中级会计师

1.2018 年年初，某公司购置一条生产线，有以下四种方案。

方案一：2020 年年初一次性支付 100 万元。

方案二：2018 年至 2020 年每年年初支付 30 万元。

方案三：2019 年至 2022 年每年年初支付 24 万元。

方案四：2020 年至 2024 年每年年初支付 21 万元。

已知：

要求：

(1)计算方案一付款方式下，支付价款的现值;

(2)计算方案二付款方式下，支付价款的现值;

(3)计算方案三付款方式下，支付价款的现值;

(4)计算方案四付款方式下，支付价款的现值;

(5)选择哪种付款方式更有利于公司。(2018 年计算分析题)

2.下列各项中，与普通年金终值系数互为倒数的是( )。(2017 年单选题)

A.预付年金现值系数

B.普通年金现值系数

C.偿债基金系数

D.资本回收系数

3.甲公司投资一项证券资产，每年年末都能按照 6%的名义利率获取相应的现金收益。

假设通货膨胀率为 2%，则该证券资产的实际利率为( )。(2016 年单选题)

A.3.88%

B.3.92%

C.4.00%

D.5.88%

4.必要收益率与投资者认识到的风险有关。如果某项资产的风险较低，那么投资者对该项资产要求的必要收益率就较高。( )(2015 年判断题)

5.标准差率可用于收益率期望值不同的情况下的风险比较，标准差率越大，表明风险越大。( )(2018 年判断题)

6.根据证券投资组合理论，在其他条件不变的情况下，如果两项贷款的收益率具有完全正相关关系，则该证券投资组合不能够分散风险。( )(2014 年判断题)

7.证券投资的风险分为可分散风险和不可分散风险两大类，下列各项中，属于可分散风险的有( )。(2014 年多选题)

A.研发失败风险

B.生产事故风险

C.通货膨胀风险

D.利率变动风险

8.关于资本资产定价模型，下列说法正确的有( )。(2018 年多选题)

A.该模型反映资产的必要收益率而不是实际收益率

B.该模型中的资本资产主要指的是债券资产

C.该模型解释了风险收益率的决定因素和度量方法

D.该模型反映了系统性风险对资产必要收益率的影响

9.变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。( )(2018 年判断题)

10.企业生产产品所耗用直接材料成本属于( )。(2017 年单选题)

A.技术性变动成本

B.酌量性变动成本

C.酌量性固定成本

D.约束性固定成本

答案及解析

1.【答案】

(1)100×(P/F，10%，2)=100×0.8264=82.64(万元)

(2)以 2018 年初为时点 0，则第一笔年金发生于 2018 年初(时点 0)，属于预付年金。

30×(P/A，10%，3)×(1+10%)=30×2.4869×1.1=82.07(万元)

或：30+30×(P/A，10%，2)=30+30×1.7355=82.07(万元)

(3)以 2018 年初为时点 0，则第一笔年金发生于 2019 年初(时点 1)，属于普通年金。

24×(P/A，10%，4)=24×3.1699=76.08(万元)

(4)以 2018 年初为时点 0，则第一笔年金发生于 2020 年初，即第 2 年末，属于递延年金，则：递延期=2-1=1;支付期为 2020 年至 2024 年，共 5 期。

21×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，1)=21×3.7908×0.9091=72.37(万元)

(5)由于方案四的付款额现值最小，所以应该选择方案四。

2.【答案】C

【解析】偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数，选项 C 正确。

3.【答案】B

【解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1=(1+6%)/(1+2%)-1=3.92%，选项 B 正确。

4.【答案】×

【解析】风险与收益是正向变动的，风险越高，投资人要求的必要报酬率越高，反之亦然。

5.【答案】√

【解析】标准差率是一个相对指标，它以相对数反映决策方案的风险程度。对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准差率这一相对数值。在期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大;反之，标准差率越小，风险越小。

6.【答案】√

【解析】完全正相关的两项资产的收益率变化方向和变化幅度完全相同，将这样的两项资产组合在一起不能分散风险。

7.【答案】AB

【解析】可分散风险是特定企业或特定行业所持有的，与政治、经济和其他影响所有资产的市场因素无关。

8.【答案】ACD

【解析】资本资产定价模型公式中，R 表示某资产的必要收益率，选项 A 的说法正确;资本资产定价模型中的资产主要指的是股票资产，选项 B 的说法不正确;资本资产定价模型，风险收益率=贝塔系数×市场风险溢酬，其中，贝塔系数衡量的是系统风险，选项 C、D 的说法正确。

9 .【答案】√

【解析】变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

10. 【答案】A

【解析】技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。企业生产产品所耗用直接材料成本属于技术性变动成本，选项 A 正确。

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