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2012初级会计职称《初级会计实务》 精选讲义第七章(7)

第七节 主要财务指标分析

一、偿债能力指标

偿债能力，是指企业偿还到期债务(包括本息)的能力。

偿债能力指标包括短期偿债能力指标和长期偿债能力指标。

(一) 短期偿债能力指标(2个)

短期偿债能力是指企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度，是衡量企业当期财务能力，特别是流动资产变现能力的重要指标。包括流动比率和速动比率

2、指标分析

1.流动比率

(1)计算公式：流动比率=流动资产/流动负债

一般情况下，流动比率越高，说明企业短期偿债能力越强，债权人的权益越有保证。

(2)国际上通常认为，流动比率的下限为100%，而流动比率等于200%时较为适当

(3)从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好，但从企业经营角度看，过高的流动比率通常意味着企业闲置现金的持有量过多，必然造成企业机会成本的增加和获利能力的降低

流动比率是否合理，不同企业以及同一企业不同时期的评价标准是不同的。应剔除一些虚假因素的影响

(一) 长期偿债能力指标(2个)

包括指：资产负债率和产权比率;资产负债率=负债总额/资产总额;产权比率=负债总额/所有者权益

1.资产负债率

(1)计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%

(2)一般情况下，资产负债率越小，说明企业长期偿债能力越强

从债权人来说，该指标越小越好，这样企业的偿债越有保证

从企业所有者来说，如果该指标较大，说明利用较少的自有资本投资形成较多的生产经营用资产，不仅扩大了生产经营规模，而且在经营状况良好的情况下，还可以利用财务杠杆原理，得到较多的投资利润，如果该指标过小则表明企业对财务杠杆利用不够。

资产负债率过大，则表明企业的债务负担重，企业资金实力不强，不仅对债权人不利，而且企业有濒临倒闭的危险。

(3)保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适宜

2.产权比率

(1)计算公式：负债总额÷所有者权益总额×100%

(2)一般情况下，产权比率越低，说明企业长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。

(3)企业在评价产权比率适度与否时，应从获利能力与增强偿债能力两个方面综合进行，即在保障偿还安全的前提下，尽可能提高产权比率。

二、运营能力指标(5个)

生产资料运营能力实际上就是企业的总资产及其各个组成要素的运营能力。资产运营能力的强弱取决于资产的周转速度、资产运行状况、资产管理水平等多种因素。如资产的周转速度，一般，周转速度越快，资产的使用效率越高，则资产运营能力越强。资产周转速度通常用周转率和周转期来表示。

周转率(周转次数)=周转额/资产平均余额

周转期(周转天数)=计算期天数/周转次数=资产平均余额*计算期天数/周转额

具体地说，生产资料运营能力分析可以从以下几个方面进行：流动资产周转情况分析、固定资产周转情况分析、总资产周转情况分析等。

1.流动资产周转情况

2.固定资产周转情况

三、获利能力指标

四、发展能力指标

五、综合指标分析

是将运营能力、偿债能力、获利能力和发展能力纳入一个有机整体之中，全面对企业经营状况和财务状况进行分析

综合财务指标体系的建立应具备三个基本要素：指标要素齐全适当;主辅指标功能匹配;满足多方信息需求。

分析方法：

杜邦财务分析体系

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数

总资产净利率=营业净利率×总资产周转率

净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数

营业净利润=净利润/营业收入

总资产周转率=营业收入/平均资产总额

权益乘数=资产总额/所有者权益总额=1/(1-资产负债率)

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