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2020年中级财务管理易考点:资本结构理论

发表时间:2020/9/7 10:59:56 来源:互联网 点击关注微信:关注中大网校微信
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考点:资本结构理论

(1)权衡理论:考虑在税收、财务困境成本存在的条件下,资本结构如何影响企业市场价值。

最优资本结构的选择:

有负债企业的价值=无负债企业价值+税赋节约现值—财务困境成本的现值

(2)代理理论:认为企业资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择,从而影响企业未来现金收入和企业市场价值。

最优资本结构的选择:

债务筹资会降低股权代理成本,但会增加债务代理成本。均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

(3)优序融资理论:以非对称信息条件以及交易成本的存在为前提,认为企业外部融资要多支付各种成本,使得投资者可以从企业资本结构的选择来判断企业市场价值。

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