中级会计师

十二、可转换债券的基本要素：

1. 标的股票：可以是本公司，也可以是其它公司

2. 票面利率：一般低于公司债券利率

3. 转换价格：在转换期内据以转换为普通股的折算价格：举例说明：公司股票如果直接买是10元/股，而公司如果发行可转换债券，面值1000元，这张可转债可转换成公司股票100股，那么转股价格就相当于1000/100=10元/股

4. 转换比率“每份可转债在既定价格下能转换成普通股股票的数量。转换比率=债券面值/转换价格。

5. 转换期：持有人能够行使转换权的有效期限，短于或等于债券期限

6. 赎回条款：公司股价连续高于转换价格达到某一幅度→此条款对公司有利

7. 回售条款：公司股价连续低于转换价格达到某一幅度→此条款对把投资人有利

8. 强制性转换调整条款→此条款对发行公司有利

十三、认股权证是一种由上市公司发行的证明文件，持有人有权在一定时间内按约定价格认购该公司发行的一定数量的股票。

特点：1.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

2.属于衍生金融工具→证券期权性

3.有助于改善上市公司的治理结构

分类：①美式：随时履约 欧式：到期履约

②长期：90天 短期

十四、资金需要量预测方法

1. 因素分析法=(基期资金平均占用额-不合理资金占用额)*(1±预测期资金周转速度变动率)

2. 销售百分比法=增量收入*(敏感资产百分比-敏感负债百分比)-增加的留存收益

3. 资金习性预测法：将资金划分为变动资金、不变资金和半变动资金，并据以预测企业未来资金需要量的方法。

① 回归直线法：根据资金占用(Y)与产销量X关系预测 b=(nεxy-εxεy)/nεx2-(εx)2

② 先分项后汇总：高低点分，高点低点以X确定

(备注小知识点：运用总资金需求模型计算资金需要量，求a时要加上固定资产需要量)

十六、个别资本成本(单一筹资方式下的筹资成本)

① 一般模式：银行借款资本成本率=借款额*年利率*(1-所得税率)/借款额*(1-筹资费用率)

公司债券资本成本率=年利息*(1-所得税率)/债券筹资总额*(1-筹资费用率)

② 贴现模式：银行借款资本成本根据现金流入现值-现金流出现值=0，用插值法求贴现率

公司债券资本成本计算同上

融资租赁资本成本：现金流入现值=租赁设备原值

现金流出现值=各期租金现值+残值现值

普通股资本成本(可用两种方法)

股利增长模型法=D1/P0(1-f)+g=预期股利/实筹股本+增长率

资本资产定价模型法KS=Rf+β(Rm-Rf) Rm→市场平均报酬率

Rf→国债利率

留存收益资本成本计算方法同上，只是不考虑筹资费用

十七、平均资本成本：

① 帐面价值权数：反映过去，不适合评价现时的资本成本

② 市场价值权数：反映现时水平，不适用未来筹资决策

③ 目标价值权数：适用末来，目标价值确定具有主观性

边际资本成本：是企业追加筹资的成本，权数采用目标价值权数

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