中级会计师

1.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利，使用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是( )。

A.复利终值系数

B.普通年金终值系数

C.复利现值系数

D.普通年金现值系数

【答案】B

【解析】由于是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，因此计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，故应选择普通年金终值系数。综上，本题应选B。

2.已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，10)=15.937，(F/A，10%，11)=18.531。则10年、10%的预付年金终值系数为( )。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.17.539

【答案】A

【解析】一种方法：预付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上期数加1，系数减1，则其10年期、10%预付年金终值系数=(F/A，10%，11)-1=18.531-1=17.531。第二种方法：预付年金终值系数=普通年金终值系数×(1+i)=(F/A，10%，10)×(1+10%)=15.937×1.1≈17.531。综上，本题应选A。

3. 有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为( )万元。(P/A，10%，5)=3.7908;(P/A，10%，6)=4.3553;(P/F，10%，2)=0.8264;(P/F，10%，3)=0.7513。

A.1 994.59

B.1 566.36

C.1 813.48

D.1 423.21 .

【答案】B

【解析】本题考查递延年金现值的计算。第一种方法：在本题中前3年没有现金流入，后5年每年年初流入等额的现金，故其属于递延年金。因为后5年是在每年年初流入，我们可以将其看作是从第3年年末开始，连续5年的年金。故递延期为2年(3-1)。 故其现值=500×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)=1 566.36(万元)。 综上，本题应选B。 第二种方法：我们也可以就按照先付年金的计算公式来求解，可以确定先付年金现值系数为期数减1，系数加1则，5年期、10%的年金现值系数为[(P/A，10%，5-1)+1]=4.1699，递延期为3年。那么现值=500×4.1699×(P/F，10%，3)=500×4.1699×0.7513=1 566.42(万元) 两种计算结果的差异是由于现值系数保留位数导致的，我们考试时要根据题目特点来选择解题的方法，本题其实无法用第二种方法，因为现值系数给的不是第二种方法需要的，所以我们要灵活运用。

4.一项100万元的借款，借款期为3年，年利率为8%，若每半年复利一次，实际利率会高出名义利率( )。

A.4%

B.0.24%

C.0.16%

D.0.8%

【答案】C

【解析】实际利率=;名义利率为8%;则实际利率-名义利率=8.16%-8%=0.16% 综上，本题应选C。

5.现往银行存入50 000元，20年后这笔款项连本带利达到250 000元，银行存款的年利率(复利计息)为( )。(F/P，8%，20)=4.6610，(F/P，9%，20)=5.6044。

A.10.25%

B.8.36%

C.8.78%

D.20%

【答案】B

【解析】本题考查的其实是复利终值的计算公式，我们根据公式F=P×(F/P，i，n)，代入数字得 50 000×(F/P，i，20)=250 000，得(F/P，i，20)=5(F/P，8%，20)=4.6610运用插值法可得：(9%-8%)/(9%-i)=(5.6044-4.6610)/(5.6044-5)　　得出，i=8.36% 综上，本题应选B。

6.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是( )。

A.方差

B.期望值

C.标准差

D.标准差率

【答案】D

【解析】衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。期望收益率不同的情况下，应该采用标准差率指标来比较两项投资的风险。 期望值反映预期收益的平均化，不能直接用来衡量风险。 综上，本题应选D。

7.下列关于两项资产组合风险分散情况的说法中，错误的是( )。

A.当收益率相关系数为0时，不能分散任何风险

B.当收益率相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

C.当收益率相关系数在-1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

D.当收益率相关系数为-1时，能够最大限度地降低风险

【答案】A

【解析】选项A说法错误，只有在相关系数等于1的情况下，组合才不能分散风险，收益率相关系数只要不等于1就可以分散风险。选项B、C、D说法均正确。综上，本题应选A。

8.已知甲公司股票的β系数为0.5，短期国债收益率为6%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的必要收益率为( )。

A.6%

B.8%

C.10%

D.16%

【答案】B

【解析】根据资本资产定价模型可知：该公司股票的必要收益率=无风险收益率+β×(资产组合收益率-无风险收益率)=6%+0.5×(10%-6%)=8%。 综上，本题应选B。

9.企业将资产组合使用体现的风险管理对策是(　　)。

A.风险承担

B.风险规避

C.风险对冲

D.风险转换

【答案】C

【解析】风险管理对策包括：风险规避、风险承担、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制。风险对冲是指引入多个风险因素或承担多个风险，使得这些风险能互相冲抵。风险对冲不是针对单一风险，而是涉及风险组合。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营。综上，本题应选C。

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