中级会计师

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第二节　现金管理

现金是变现能力最强的资产，但现金收益性最弱，现金存量过多，它所提供的流动性边际效益便会随之下降，从而使企业的收益水平下降。

一、持有现金的动机

持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。

(一)交易性需求

企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。

(二)预防性需求

预防性需求是指企业需要维持充足现金，以应付突发事件。

确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素：(1)企业愿冒现金短缺风险的程度;

(2)企业预测现金收支可靠的程度;(3)企业临时融资的能力。现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。

(三)投机性需求

投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金，这种机会大都是一闪即逝的，企业若没有用于投机的现金，就会错过这一机会。

企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其它需求。

二、目标现金余额的确定

(一)成本模型

持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。模型考虑的现金持有成本包括如下项目。

1.机会成本

现金的机会成本，是指企业因持有一定现金余额丧失的再投资收益。放弃的再投资收益即机会成本属于变动成本，它与现金持有量的多少密切相关，即现金持有量越大，机会成本越大，反之就越小。

2.管理成本

现金的管理成本，是指企业因持有一定数量的现金而发生的管理费用。例如管理人员工资、安全措施费用等。一般认为这是一种固定成本。

3.短缺成本

现金短缺成本是指在现金持有量不足，又无法及时通过有价证券变现加以补充所给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失。即与现金持有量负相关。

成本分析模式是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：

最佳现金持有量=min(管理成本+机会成本+短缺成本)

其中，管理成本属于固定成本，机会成本是正相关成本，短缺成本是负相关成本。

(二)存货模型

企业平时持有较多的现金，会降低现金的短缺成本，但也会增加现金占用的机会成本;而平时持有较少的现金，则会增加现金的短缺成本，却能减少现金占用的机会成本。适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本。

有价证券转换回现金所付出的代价(如支付手续费用〉，被称为现金的交易成本。现金的交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。企业平时持有的现金量越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低;反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越髙。

(三)随机模型

由于现金流量波动是随机的，只能对现金持有量确定一个控制区域，定出上限和下限。当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。当现金余额达到上限时，则将部分现金转换为有价证券;当现金余额下降到下限时，则卖出部分证券。

该模型有两条控制线和一条回归线。最低控制L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。

三、资金集中管理模式

资金集中管理，也称司库制度，是指集团企业借助商业银行网上银行功能及其他信息技术手段，将分散在集团各所属企业的资金集中到总部，由总部统一调度、统一管理和统一运用。但一般都包括以下主要内容：资金集中、内部结算、融资管理、外汇管理、支付管理等。其中资金集中是基础。资金集中管理管理模式逐渐被我国企业集团所采用。

现行的资金集中管理模式大致可以分为以下几种：

(一)统收统支模式

在该模式下，企业的一切现金收入都集中在集团总部的财务部门，各分支机构或子企业不单独设立账号，一切现金支出都通过集团总部财务部门付出，现金收支的批准权高度集中。这种模式通常适用于企业规模比较小的公司。

(二)拨付备用金模式

拨付备用金模式是指集团按照一定的期限统拨给所有所属分支机构或子企业备其使用的一定数额的现金。这种结算方式也通常适用于那些经营规模比较小的企业。

(三)结算中心模式

结算中心通常是企业集团内部设立的，办理内部各成员现金收付和往来结算业务的专门机构。

(四)内部银行模式

它将“企业管理”、“金融信贷”和“财务管理”三者融为一体，一般是将企业的自有资金和商业银行的信贷资金统筹运作。内部银行一般适用于具有较多责任中心的企事业单位。

(五)财务公司模式

财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构，它一般是集团公司发展到一定水平后，需要经过人民银行审核批准才能设立的。

（责任编辑：xll）