中级会计师

11.

某债券一年前的价格为20元，一年中的税后利息为0.5元，现在的市价为25元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该债券的收益率是( )。

A.25.5%

B.25%

C.22.5%

D.27.5%

12.

必要收益率等于( )。

A.纯粹利率+风险收益率

B.通货膨胀率+风险收益率

C.无风险收益率+风险收益率

D.纯粹利率+通货膨胀率

13.

某企业年初花10000元购得A公司股票，至今为止收到100元的股利，预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%，股票价格为12000元的概率是30%，股票价格为9000元的概率是20%，该企业的预期收益率是( )。

A.8%

B.9%

C.10%

D.11%

14.

已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是( )。

A.标准离差率

B.标准离差

C.协方差

D.方差

15.

企业进行多元化投资，其目的之一是( )。

A.追求风险

B.消除风险

C.减少风险

D.接受风险

16.

下列说法正确的是( )。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小

C.相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大

D.相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险

17.

某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：

则：证券资产组合的β系数为( )。

A.1.23

B.1.175

C.1.29

D.1.34

18.

已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为( )。

A.1.8

B.0.8

C.1

D.2

19.

下列各项中，不属于资本资产定价模型局限性的是( )。

A.某些资产或企业的β值难以估计

B.CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

C.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用要打折扣

D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计

20.

企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是( )。

A.约束性固定成本

B.酌量性变动成本

C.混合成本

D.酌量性固定成本

21.

某企业产量和总成本情况，见下表：

则采用高低点法确定的固定成本为( )万元。

A.43.75

B.63.55

C.42.56

D.53.68

22.

甲公司的推销人员若销售100件商品，每月固定工资2000元，在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，推销员每超过10件，工资就增加500元。那么推销员的工资费用是( )。

A.半固定成本

B.半变动成本

C.延期变动成本

D.曲线变动成本

11. 【答案】 D

【解析】

一年中债券的收益=0.5+(25-20)=5.5(元)，债券的收益率=5.5/20=27.5%。

【知识点】 资产的收益与收益率

12. 【答案】 C

【解析】

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率 。

【知识点】 资产的收益与收益率

13. 【答案】 B

【解析】

1000÷10000×50%+2000÷10000×30%-1000÷10000×20%=9%。

【知识点】 资产的收益与收益率

14. 【答案】 A

【解析】

在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。

【知识点】 资产的风险及其衡量

15. 【答案】 C

【解析】

非系统风险可以通过投资组合进行分散，所以企业进行多元化投资的目的之一是减少风险。注意系统风险是不能被分散的，所以风险不可能被消除。

【知识点】 资产的风险及其衡量

16. 【答案】 D

【解析】

资产之间的相关系数越小，其组合的风险分散效果越明显。

【知识点】 证券资产组合的风险与收益

17. 【答案】 C

【解析】

A股票所占比例=(3×200)/(3×200+4×100+10×100)=30%，B股票所占比例=(4×100)/(3×200+4×100+10×100)=20%，C股票所占比例=(10×100)/(3×200+4×100+10×100)=50%，证券资产组合的β系数=1×30%+1.2×20%+1.5×50%=1.29。

【知识点】 证券资产组合的风险与收益

18. 【答案】 A

【解析】

根据资本资产定价模型：9%=β(10%-5%)，求得β=1.8。

【知识点】 资本资产定价模型

19. 【答案】 D

【解析】

尽管CAPM已经到了广泛的认可，但在实际运用中，仍存在着一些明显的局限，主要表现在：(1)某些资产或企业的β值难以估计，特别是对一些缺乏历史数据的新兴行业;(2)由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣;(3)CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

【知识点】 资本资产定价模型

20. 【答案】 A

【解析】

约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。

【知识点】 成本性态分析(掌握)

21. 【答案】 A

【解析】

单位变动成本=(64-56)/(75-45)=0.27，代入高点的计算公式a+0.27×75=64，解得a=43.75，所以选项A是正确的。

【知识点】 成本性态分析(掌握)

22. 【答案】 A

【解析】

半固定成本也称阶梯式变动成本，这类成本在一定业务量范围内的发生额是固定的，但当业务量增长到一定限度，其发生额就突然跳跃到一个的新水平，然后在业务量增长的一定限度内，发生额又保持不变，直到另一个新的跳跃。

【知识点】 成本性态分析(掌握)

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