中级会计师

(二) 流动资金投资的估算

流动资金投资客分别按分项详细估算法和扩大指标估算法进行估算，本书只介绍第一种方法。

分项详细估算法，是指根据投资项目在运营期内主要流动资产和流动负债要素的最低周转天数和预计周转额分别估算每一流动项目的占用额，进而确定各年流动资金投资的一种方法。流动资金投资属于垫付周转金，其资金投入方式也包括一次投入和分次投入两种形式。如果是一次投入，则假定发生在投产第一年末;如果是分次投入，则假定发生在投产后连续的若干年。1. 分项详细估算法的基本公式

某年流动资金投资额(垫支额)=本年流动资金需用额—截至上年的流动资金投资额

或 = 本年流动资金需用额-上年流动资金需用额

本年流动资金需用额 = 该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

2. 周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系

某一流动项目的周转天数是指该项目的资金从其原始形态开始，依次经过各个循环阶段回到出发点，完成一次循环所需要的天数。最低周转天数则是在所有生产经营条件最为有利的情况下，完成一次周转所需要的天数。在确定各个流动项目的最低周转天数时，应综合考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。

(四) 运营期相关税金的估算

在进行财务可行性评价中，需要估算的运营期相关税金包括营业税金及附加和调整所得税两项因素。为简化计算，假定它们都发生在运营期各年的年末。

1. 营业税金及附加的估算

营业税金及附加的估算，需要通盘考虑项目投产后在运营期内应交纳的营业税、消费税、土地增值税、资源税，城市维护建设税和教育费附加等因素;尽管应交增值税不属于营业税金的范畴，但在估算城市维护建设税和教育费附加时，还要考虑应交增值税因素。

3. 关于增值税的说明

增值税属于价外税，不属于投入类财务可行性要素，也不需要单独估算。但在估算城市维护建设税和教育费附加时，要考虑应交增值税指标。

三、产出类财务可行性要素的估算

产出类财务可行性要素包括以下四项内容：

(1) 在运营期发生的营业收入;(2) 在运营期发生的补贴收入;(3) 通常在项目计算期末回收的固定资产余值;(4) 通常在项目计算期末回收的流动资金。

(一) 营业收入的估算

营业收入应按项目在运营期内有关产品的各年预计单价(不含增值税)和额预测销售量(假定运营期每期均可以自动实现产销平衡)进行估算。营业收入也属于时期指标，为简化计算，假定营业收入发生于运营期各年的年末。在项目只生产经营一种产品的条件下，营业收入的估算公式为：

年营业收入 = 该年产品不含税单价×该年产品的产销量

(二) 补贴收入的估算

不同收入是与运营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。

(三) 固定资产余值的估算

在进行财务可行性评价时，假定主要固定资产的折旧年限等于运营期，则终结点回收的固定资产余值等于该主要固定资产的原值与其法定净残值率的乘积，或按事先确定的净残值确定;在运营期内，因更新改造而提前回收的固定资产净损失等于其折余价值与预计可变现净收入之差。

(四) 回收流动资金的估算

当项目处于终结点时，所有垫付的流动资金都将退出周转，因此，在假定运营期内不存在因加速周转而提前回收流动资金的前提下，终结点一次回收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。

在进行财务可行性评价时，将在终结点回收的固定资产余值和流动资金统称为回收额。

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