中级会计师

13.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为(　　)元。(2008年)

A.16379.75

B.26379.66

C.379080

D.610510

【答案】A

【解析】本题属于已知终值求年金，故答案为：A=F/(F/A，10%，5)=100000/6.1051=16379.75(元)

14.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为(　　)。(2008年)

A.实际收益率

B.必要收益率

C.预期收益率

D.无风险收益率

【答案】B

【解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率。预期收益率是指在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率。

15.某投资者选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，则该投资者属于(　　)。(2008年)

A.风险爱好者

B.风险回避者

C.风险追求者

D.风险中立者

【答案】D

【解析】风险中立者既不回避风险，也不主动追求风险。他们选择资产的唯一标准是预期收益的大小，而不管风险状况如何，这是因为所有预期收益相同的资产将给他们带来同样的效用。选项B的观点即风险回避者，选择资产的态度是当预期收益率相同时，偏好于具有低风险的资产，而对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益的资产。选项C风险追求者通常主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用。选项A风险爱好者属于风险追求者的范畴。

16.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是(　　)。(2007年)

A.复利终值系数

B.复利现值系数

C.普通年金终值系数

D.普通年金现值系数

【答案】C

【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项，符合普通年金的形式，且要求计算第n年末可以从银行取出的本利和，实际上就是计算普通年金的终值，所以答案选择普通年金终值系数。

17.已知某种证券收益率的标准离差为0.2，当前的市场组合收益率的标准离差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是(　　)。(2007年)

A.0.04

B.0.16

C.0.25

D.1.00

【答案】A

【解析】个别资产与市场组合的协方差COV =相关系数×该资产的标准离差×市场的标准离差=0.5×0.2×0.4=0.04。

18.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合(　　)。(2007年)

A.不能降低任何风险

B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险

D.风险等于两只股票风险之和

【答案】A

【解析】如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关(相关系数为1)，完全正相关的投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

19.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的8值(　　)。(2006年)

A.等于1

B.小于1

C.大于1

D.等于0

【答案】C

【解析】B=1，表明单项资产的系统风险与市场投资组合的风险情况一致;B>1，说明单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险;B<1，说明单项资产的系统风险小于整个市场投资组合的风险。

20.根据财务管理的理论，公司风险通常是(　　)。(2006年)

A.不可分散风险

B.非系统风险

C.基本风险

D.系统风险

【答案】B

【解析】非系统风险又称公司风险或可分散风险，这种风险可以通过投资组合进行分散。

21.在下列各项中，无法计算出确切结果的是(　　)。(2006年)

A.后付年金终值

B.预付年金终值

C.递延年金终值

D.永续年金终值

【答案】D

【解析】永续年金持续期无限，没有终止时间，因此没有终值。

22.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)：1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P.12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为(　　)元。(2005年)

A.13382

B.17623

C.17908

D.31058

【答案】C

【解析】第5年末的本利和=10000×(F/P，6%.10)=17908(元)。

23.在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是(　　)。(2005年)

A.实际投资收益(率)

B.期望投资收益(率)

C.必要投资收益(率)

D.无风险收益(率)

【答案】B

【解析】期望投资收益是在投资收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率：无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和;必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。

24.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，不需要考虑的因素是(　　)。(2005年)

A，单项资产在投资组合中所占比重

B.单项资产的β系数

C.单项资产的方差

D.两种资产的协方差

【答案】B

【解析】投资组合收益率方差的计算公式：

25.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果，应当等于(　　)。(2004年)

A.递延年金现值系数

B.后付年金现值系数

C.预付年金现值系数

D.永续年金现值系数

【答案】C

【解析】本题的考点是系数之间的关系，在普通年金现值系数的基础上，期数减1、系数加1的计算结果为预付年金现值系数。

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