中级会计师

51、 已知:A公司拟购入某公司债券打算持有至到期日,要求的必要收益率为6%。
现有三家公司同时发行5年期,面值均为1 000元的债券。其中:甲公司债券的票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1 041元:乙公司债券的票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,债券发行价格为1 050元；丙公司债券的票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。
部分资金时间价值系数如下:

要求:

(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。

(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。

(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。

(4)根据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司债券是否具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。

(5)若A公司购买并持有甲公司债券,1年后将其以1050元的价格出售,计算该项投资收益率。
 
标准答案：

(1)甲公司债券是分期付息债券，每年付息一次，所以
债券的价值
＝年利息×年金现值系数＋面值×复利现值系数
＝1000×8％×（P/A,6%,5）+1000×（P/F,6%,5）
=80×4.2124+1000*0.7473
=1084.29元
因为：来源.中大网校\发行价格1041<债券价值1084.29元
所以：甲债券收益率>6%
下面用7%再测试一次，其现值计算如下：
P=1000×8%×(P/A,7%,5)+  1000×(P/F,7%,5)
=1000×8%×4.1+1000×0.7130
=1041(元)
计算数据为1041元，等于债券发行价格，说明甲债券收益率为7%。