中级会计师

特殊方法一：

当建设期为零，投产后的净现金流量表现为普通年金形式时：

特殊方法二：

当建设期为零，运营期第1～n每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点第n年有回收额Rn(如残值)时，可按两种方法求净现值。

特殊方法三：

当建设期不为零，全部投资在建设起点一次投入，运营期每年净现金流量为递延年金形式时：

特殊方法四：

当建设期不为零，全部投资在建设起点分次投入，投产后每年净现金流量为递延年金形式时：

3)净现值指标计算的插入函数法

本法是指在EXCEL环境下，通过插入财务函数“NPV”，并根据计算机系统的提示正确地输入己知的基准折现率和电子表格中的净现金流量，来直接求得净现值指标的方法。

本法的应用程序如下：

①将已知的各年净现金流量的数值输入EXCEL电子表格的任意一行

②在该电子表格的另外一个单元格中插入财务函数NPV，并根据该函数的提示输入折现率和净现金流量的参数，并将该函数的表达式修改为：

③回车，NPV函数所在单元格显示的数值即为所求的净现值。

净现值指标的优缺点：

优点：一是考虑了资金时间价值;二是考虑了项目计算期内的全部净现金流量信息和投资风险。

缺点：无法从动态角度直接反映投资项目的实际收益率水平;计算比较繁琐。

净现值等于按照行业基准收益率或设定折现率计算的项目投产后各年净现金流量的现值减去原始投资的现值，实际上就是现金流入的现值减去现金流出的现值。如果计算之后，项目净现值等于0，那么，该项目的实际收益率(内部收益率)为多少?

内部收益率，是能使项目的净现值等于0的折现率。

NPV≥0，项目具有财务可行性

(二)净现值率

1.净现值率的计算

净现值率(记作NPVR)，是指投资项目的净现值占原始投资现值总和的比率。

净现值率=项目的净现值/原始投资的现值合计

优点：(1)可以从动态的角度反映项目投资的资金投入与净产出之间的关系;(2)计算过程比较简单。

缺点：无法直接反映投资项目的实际收益率。

NPVR≥0，投资项目具有财务可行性。

(三)内部收益率

内部收益率(记作IRR)，是指项目投资实际可望达到的收益率。实质上，它是能使项目的净现值等于零时的折现率。IRR满足下列等式：

计算内部收益率指标可以通过特殊方法、一般方法和插入函数法三种方法来完成。

1.内部收益率指标计算的特殊方法

该法是指当项目投产后

（责任编辑：xll）

共3页,当前第2页  第一页  前一页  下一页