中级会计师

四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）

第 46 题 A公司发行在外的普通股为200万股，年净利润为60万元，目前股票价格为每股3元，A公司计划按照10股送1股的比例发放股票股利。

计算：

（1）发放股票股利后的理论价格。

（2）如果某投资者在发放股票股利前拥有A公司股票100股，发放股票股利后他所拥有的股票总体价值有何变化？

标准答案:

(1)发放股票股利前的总价格=200×3=600(万元)
发放股票股利后的总股数=200×(1+10%)=220(万股)
发放股票股利后的理论价格=600÷220=2.73(元/股)

(2)发放股票股利前的总价值=100×3=300(元)
发放股票股利后的总价值＝100×(1+10%)×2.73=300(元)
发放股票股利后他所拥有的股票总体价值无变化。

第 47 题 某企业拟以100万元进行股票投资，现有A和B两只股票可供选择,具体资料如下：

要求：

（1）分别计算A、B股票预期收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小。

（2）如果无风险报酬率为6%，风险价值系数为10%，请分别计算A、B股票的总投资收益率。

（3）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，A、B股票预期收益率的相关系数为0.6，请计算组合的期望收益率和组合的标准差以及A、B股票预期收益率的协方差。

（4）假设投资者将全部资金按照70%和30%的比例分别投资购买A、B股票构成投资组合，已知A、B股票的B系数分别为1.2和1.5，市场组合的收益率为12%，无风险收益率为4%。

要求：计算组合的B系数和组合的必要收益率。