中级会计师

2014年会计专业技术资格考试将于2014年10月25日、26日举行，为了帮助广大考生备考小编整理了《中级财务管理》考前考点精编版，希望对您的备考有所帮助！

【考点七】债券投资

1.债券价值的影响因素

【例题30·多选题】下列哪些因素会影响债券的内在价值( )。

A.票面价值

B.票面利率

C.市场利率

D.购买价格

【答案】ABC

【解析】债券面值、债券期限、票面利率、市场利率是影响债券价值的基本因素。

【例题31·多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有( )。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.债券期限越长，溢价发行债券的价值会越高

C.债券期限越短，票面利率变化对债券价值的影响越小

D.当票面利率与市场利率一致时，期限长短对债券价值没有影响

【答案】BCD

【解析】当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，A错误。

【例题32·多选题】债券A和债券B是两只刚发行的每年付息一次的债券，两个债券的面值、票面利率、市场利率均相同，以下说法中，正确的有( )。

A.若市场利率高于票面利率，偿还期限长的债券价值低

B.若市场利率低于票面利率，偿还期限长的债券价值高

C.若市场利率高于票面利率，偿还期限短的债券价值低

D.若市场利率低于票面利率，偿还期限短的债券价值高

【答案】AB

【解析】债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。由于市场利率与债券价值反向变动，当市场利率提高时，债券价值会低于面值，期限越长的债券价值会越低;当市场利率降低时，债券价值会高于面值，期限越长的债券价值会越高。

【例题33·判断题】投资长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大

【答案】√

【解析】长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险较大。

2.债券投资的收益率

【例题34·判断题】溢价债券的内部收益率高于票面利率，折价债券的内部收益率低于票面利率。( )

【答案】×

【解析】溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率。

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（责任编辑：lqh）

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