中级会计师

(二)债券的偿还

提前偿还

(提前赎回，或收回) 是指在债券尚未到期之前就予以偿还

该类债券可使公司筹资具有较大的弹性。当公司资金结余时可以提前赎回债券。当预测利率下降时，也可以提前赎回债券，而后以降低的利率来发行新债券

分批偿还 如果一个公司在发行同一种债券的当时，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日，这种债券就是分批偿还债券

一次偿还 到期一次偿还

(三)债券筹资的特点

优点

1.一次筹资数额大

2.提高公司的社会声誉

3.筹集资金的使用限制条件少

4.能够固定资本成本的负担

在预计市场利率持续上升的金融市场环境下，能够锁定资本成本

缺点

5.发行资格要求高

6.资本成本较高(相对于银行借款筹资)

三、融资租赁

(一)租赁的含义与特征

含义 是指通过签订资产出让合同的方式，使用资产的一方通过支付租金，向出让资产的一方取得资产使用权的一种交易行为

特征 1.所有权与使用权相分离

2.融资与融物相结合

3.租金的分期归流

(二)租赁的特征与基本形式

经营租赁

1.出租的设备由租赁公司选定

2.租赁期较短

3.租赁设备的维修、保养由租赁公司负责

4.租赁期满或合同中止以后，出租资产由租赁公司收回(城市自行车租赁)

融资租赁

1.出租的设备由承租企业提出

2.租赁期较长

3.由承租企业负责设备的维修保养

4.租赁期满，按事先约定的办法处理设备。包括退还租赁公司，或继续租赁，或企业留购。通常采用企业留购办法，即以很少的“名义价格”(相对于设备残值)买下设备

融资租赁包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁三种形式。

(三)融资租赁租金的计算

1.融资租赁每期租金的多少，取决于以下几项因素：(1)设备原价及预计残值，包括设备买价、运输费、安装调试费、保险费等，以及该设备租赁期满后，出售可得的市价。(2)利息，指租赁公司为承租企业购置设备垫付资金所应支付的利息。(3)租赁手续费，指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用和必要的利润。

2.租金的支付有以下几种分类方式：

(1)按支付间隔期的长短，分为年付、半年付、季付和月付等方式。

(2)按在期初和期末支付，分为先付租金和后付租金两种。

(3)按每次支付额，分为等额支付和不等额支付两种。实务中，承租企业与租赁公司商定的租金支付方式，大多为后付等额年金。

3.租金的计算

我国融资租赁实务中，租金的计算大多采用等额年金法。

某企业于2007年1月1日从租赁公司租入一套设备，价值50万元，租期6年，租赁期满时预计残值为8万元，归租赁公司。年利率10%。租金每年年末支付一次，要求计算每次支付的租金额。

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（责任编辑：xll）