中级会计师

为了帮助考生系统的复习会计职称考试课程 全面的了解会计职称考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年会计职称相关资料，希望对您参加本次考试有所帮助！

四、计算题

1.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52；B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。

要求：

（1）采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

（2）计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。

（3）计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:3:6。

（4）已知按3:5:2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%；如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。

参考答案：

（1）A股票必要收益率＝5%＋0.91×（15%－5%）＝14.1%

（2）B股票价值＝2.2×（1＋4％）/（16.7％－4％）＝18.02（元）

因为股票的价值18.02高于股票的市价15，所以可以投资B股票。

（3）投资组合中A股票的投资比例＝1/（1＋3＋6）＝10％

投资组合中B股票的投资比例＝3/（1＋3＋6）＝30％

投资组合中C股票的投资比例＝6/（1＋3＋6）＝60％

投资组合的β系数＝ 0.91×10%＋1.17×30%＋1.8×60%＝1.52

投资组合的必要收益率＝5%＋1.52×（15%－5%）＝20.2%

（4）本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率大于A、B、D投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。

2.已知：ABC公司是一个基金公司，相关资料如下：

资料一：2006年1月1日，ABC公司的基金资产总额（市场价值）为27000万元，其负债总额（市场价值）为3000万元，基金份数为8000万份。在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的2%，赎回费率为基金资产净值的1%。

资料二：2006年12月31日，ABC公司按收盘价计算的资产总额为26789万元，其负债总额为345万元，已售出10000万份基金单位。

资料三：假定2006年12月31日，某投资者持有该基金2万份，到2007年12月31日，该基金投资者持有的份数不变，预计此时基金单位净值为3.05元。

要求：

（1）根据资料一计算2006年1月1日ABC公司的下列指标：

①基金净资产价值总额；②基金单位净值；③基金认购价；④基金赎回价。

（2）根据资料二计算2006年12月31日的ABC公司基金单位净值。

（3）根据资料三计算2007年该投资者的预计基金收益率。

参考答案：

（1）①2006年1月1日的基金净资产价值总额＝27000－3000＝24000（万元）

②2006年1月1日的基金单位净值＝24000/8000＝3（元）

③2006年1月1日的基金认购价＝3＋3×2%＝3.06（元）

④2006年1月1日的基金赎回价＝3－3×1%＝2.97（元）

（2）2006年12月31日的基金单位净值＝（26789－345）/10000＝2.64（元）

（3）预计基金收益率＝（3.05－2.64）/2.64×100％＝15.53%

试题点评：网校考试中心模拟试题模拟（三）计算第2题涉及到了该知识点

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（责任编辑：中大编辑）