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2012年中级会计职称考试财务管理 精选讲义第四章(4)

第四节 项目投资决策方法及应用

一、 投资方案及其类型

独立方案、互斥方案

二、财务可行性评价与项目投资决策的关系

三、项目投资决策的主要方法

(一)净现值法：当原始投资相同且项目计算期相等时：即可以选择净现值大的方案作为最优方案。

(二)净现值率法：当原始投资相同且项目计算期相等时：即可以选择净现值率大的方案作为最优方案。

(三)差额内部收益率法：该法适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方案比较决策。

①决策指标：差额内部收益率

②指标计算：差额内部收益率的计算与内部收益率指标的计算方法是一样的，只不过所依据的是差量净现金流量。

③决策原则：当差额内部收益率指标大于或等于基准收益率或设定折现率时，原始投资额大的方案较优;反之，则投资少的方案为优。

(四)年等额净回收额法

该法适用于原始投资不相同、特别是项目计算期不同的多方案比较决策。

年等额净回收额=方案净现值×资本回收系数=方案净现值/年金现值系数

决策原则：选择年等额净回收额最大的方案为优。

(五)计算期统一法

具体处理方法：方案重复法(最小公倍数法)和最短计算期法

(一) 固定资产更新决策

1、 估算固定资产更新项目的净现金流量时，注意：

(1) 项目计算期由旧设备可继续使用的年限决定

(2) 需要考虑在建设期起点旧设备可能发生的变价净收入，并以此作为估计继续使用旧设备至期满时净残值的依据

(3) 估算出来的是增量净现值流量

(4) 所得税后净现金流量更有意义

2、 判定标准：当更新改造项目的差额内部收益率大于或等于基准折现率时，应当进行更新。

(二) 购买或经营租赁固定资产的决策

1、 分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率法进行决策

2、 直接比较两个方案折现总费用的大小，然后选择折现总费用低的方案

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（责任编辑：xll）

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