中级会计师

标准离差率

单项选择题

已知甲方案投资收益率的期望值为15% ，乙方案投资收益率的期望值为12% ，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是()。

A、房差

B、净现值

C、标准离差

D、标准离差率

【正确答案】 D

【知 识 点】 本题考核标准离差率。

【答案解析】 预期值相同时可以通过方案的方差、标准差和标准离差率比较风险的大小;预期值不同时可以通过方案的标准离差率比较风险的大小，所以选项D 正确。

预期收益率

单项选择题

企业拟进行一项投资，投资收益率的情况会随着市场情况的变化而发生变化，已知市场繁荣、一般和衰退的概率分别为0.3、0.5、0.2，相应的投资收益率分别为20%、10%、-5%，则该项投资的预期收益率为()。

A、10%

B、9%

C、8.66%

D、12%

【正确答案】 A

【知 识 点】 本题考核预期收益率。

【答案解析】 投资的预期收益率=20%×0.3+10%×0.5+(-5%)×0.2=10%。

风险

多项选择题

假设无风险报酬率为4%，市场组合的预期报酬率为15%，标准差为10%。已知甲股票的标准差为24%，它与市场组合的相关系数为0.5，则下列结论正确的有()。

A、甲股票的β系数为1.2

B、甲股票的β系数为0.8

C、甲股票的必要收益率为9.6%

D、甲股票的必要收益率为17.2%

【正确答案】 AD

【知 识 点】 本题考核风险。

【答案解析】 β系数=(0.5×24%)/10%=1.2;必要收益率=4%+1.2×(15%-4%)=17.2%。

贝塔系数

单项选择题

已知某股票的贝塔系数为0.45，其标准差为30%，市场组合的标准差为20%，则该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数为()。

A、0.45

B、0.50

C、0.30

D、0.25

【正确答案】 C

【知 识 点】 本题考核贝塔系数。

【答案解析】 根据贝塔系数定义公式可得出：0.45=该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数×30%/20%，解得：该股票收益率与市场组合收益率之间的相关系数=0.30。

贝塔系数

单项选择题

当某上市公司的β系数大于0时，下列关于该公司风险与收益表述中，正确的是()。

A、系统风险高于市场组合风险

B、资产收益率与市场平均收益率呈同向变化

C、资产收益率变动幅度小于市场平均收益率变动幅度

D、资产收益率变动幅度大于市场平均收益率变动幅度

【正确答案】 B

【知 识 点】 本题考核贝塔系数。

【答案解析】 β系数是反映资产收益率与市场平均收益率之间变动关系的一个量化指标，β系数大于零，则说明资产收益率与市场平均收益率呈同向变化，所以选项B正确;市场组合的β系数=1，由于不知道该上市公司β系数的具体数值，所以无法判断该上市公司系统风险与市场组合系统风险谁大谁小，也无法判断该上司公司资产收益率与市场平均收益率之间变动幅度谁大谁小。

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