期货从业资格

四、综合题

81、根据以下内容，回答89-90题。已知沪胶2008年4月25日，国内橡胶期货出现历史性的价差结构，表现为近月高升水。如表7—1所示。

据以上资料分析，此时最优的交易策略为（ ）。

A．宏观型交易策略

B．行业型交易策略

C．事件型交易策略

D．价差结构型交易策略

82、下列各说法中，错误的是（ ）。

A．多头挤仓一般情况下产生资金性溢价，可以进行买近期、卖远期的正向套利

B．正向可交割跨期套利中，在交割套利中，仓单要持有到交割日，随着交割日的临近，保证金比率将大幅提高，交易保证金将要占用大量资金

C．库存波动总能够影响合约的价差变化

D．当市场处于一个明显的投机性看涨氛围，容易在远期合约上面形成投机性溢价

83、2009年7月，国内外商品市场在强烈的通胀预期推动下，价格出现了较大幅度上涨，包括PVC。但是在现货疲弱，同时市场看涨气氛又很浓厚的环境下，远期合约往往会成为资金追捧的对象。从7月17日开始至7月28日，资金不断流入PVC0911合约，PVC0911合约价格从7025/吨价格涨至7270元/吨，同期的PVC0909月合约价格从7000元/吨涨至7065元/吨。此时，投资者应（ ）。

A．买0909合约抛0911合约，并可收益180元/吨

B．买0909合约抛0911合约，并可收益270元/吨

C．买0911合约抛0909合约，并可收益180元/吨

D．买0911合约抛0909合约，并可收益270元/吨

84、根据以下内容，回答92-93题。跨期套利是在同一市场同时买入和卖出同种商品的不同交割月份的期货合约。

下列关于跨期套利理论基础的说法，正确的是（ ）。

A．同一商品不同月份合约之间的最大月间价差由持有成本来决定

B．持有成本=交易费用+增值税+仓储费+存货资金占用成本+其他费用

C．理论期货价格=现货价格+运输费用+持有成本

D．远期合约期货价格≤近期合约期货价格+持有成本，理论上不同月份合约间的正常价差应该小于或者等于持有成本，否则就会出现套利机会。

85、此时应进行的操作是（ ）。

A．买入棉花0901合约，卖出棉花0903合约

B．买入棉花0903合约，卖出棉花0901合约

C．买入棉花0901合约，买人棉花0903合约

D．卖出棉花0901合约，卖出棉花0903合约

86、根据以下内容，回答94-95题。已知郑州交易所棉花0901月合约(13 185元/吨)和0903合约(13 470元/吨)价差达285元/吨，通过计算棉花两个月的套利成本在207．34元/吨。

同一期货品种，当其远期和近期合约的价差大于其持有成本时（ ）。

A．可进行正向可交割跨期套利

B．存在买近期抛远期的套利机会

C．正向可交割跨期套利交易的风险相对较小

D．存在买远期抛近期的套利机会

87、线性回归方程为（ ）。

A．y=2.2x一0.3

B．y=2x一0.3

C．y=2.2x

D．y=2x

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（责任编辑：xy）

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