期货从业资格

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第十章 期权

第三节 期权交易损益分析及应用

一、买进看涨期权

1.买进看涨期权损益

看涨期权的买方在支付一笔权利金后，便享有了按约定的执行价格买人相关标的物的权利，但不负有必须买进的义务，从而锁定了标的物市场价格下跌可能存在的潜在损失。

买进看涨期权的损益如下：

其中，S：标的物的市场价格;x：执行价格;C：看涨期权的权利金。

买进看涨期权的损益状态如图10-4所示，图中表示的是，在不考虑交易费用的情况下，看涨期权买方的最大损益状况。

标的物市场价格变化对看涨期权多头损益的影响如表10-3所示。

2.买进看涨期权的运用

买进看涨期权适用的市场环境：标的物市场处于牛市，或预期后市看涨，或认为市场已经见底。在上述市场环境下，标的物市场价格大幅波动或预期波动率提高对看涨期权买方更为有利。

（责任编辑：xy）

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