期货从业资格

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期货从业资格考试《基础知识》重点详解

期货市场的产生和发展

学习目的与要求：

了解期货市场的发展过程和国际、国内期货市场发展的基本特点，掌握期货交易与期货市场的基本概念。

学习重点：

期货合约、期货交易与期货市场的基本概念；期货交易与现货交易、远期交易的区别；国际期货市场的发展阶段与趋势；中国期货市场的建立。

第一节　期货市场的产生

一、期货交易的起源

期货交易的起源——萌芽阶段

期货市场最早萌芽于欧洲；早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。到十二世纪这种交易方式在英、法等国发展规模较大、专业化程度也很高。

1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址；

荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所；

比利时的安特卫普开设了咖啡交易所；

17世纪前后，荷兰在期货交易的基础上发明了期权交易方式，在阿姆斯特丹交易中心形成了交易郁金香的期权市场。

现代期货的产生

期货是商品经济发展的必然产物

人类社会的贸易形式：

（1）现货交易方式——即期贸易、货到款清交易

（2）远期合同交易——未来某个时点按现在确定的价格交付

（3）期货交易方式——标准化合约交易

(一) 现代期货制度的产生——1848年芝加哥期货交易所（CBOT）问世

现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。

1848年，芝加哥82位商人发起组建了芝加哥期货交易所（CBOT）。

1851年，芝加哥期货交易所引入远期合同。

1865年，推出了标准化和约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。这促成了真正意义上的期货交易的诞生。

1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。

1883年，成立了结算协会，向交易所会员提供对冲工具。

1925年，CBOT成立结算公司：芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC），从此，现代意义上的结算机构出现了。

(二) 其它早期重要期货交易所——1874年芝加哥商业交易所（CME）的前身产生

1919年9月，原芝加哥黄油和鸡蛋交易所，更名为芝加哥商业交易所（CME）

活牛、活猪期货合约

到1969年，成为世界上最大的肉类和畜类期货交易中心

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（责任编辑：中大编辑）

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