期货从业资格

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期货品种投资分析

23、经济周期与股市的关系是怎么样的?

(1)股市是经济的晴雨表，与经济周期密切相关。

经济周期：衰退——萧条——复苏——繁荣

股市周期：下跌——最低——上升——最高

(2)与经济周期的波动不完全同步，股市更领先

24、政策对股市的影响表现在哪些方面?

(1)宽松的货币政策对股市有利，如降息、下调存款准备金率、通过公开市场发放货币，在经济增长较好的时候允许货币升值

(2)积极的财政政策对股市有利，如减税、增加财政支出、增加财政补贴

(3)行业扶持政策对股市有利

25、哪些因素影响股票市场的供给和需求?

(1)影响供给的因素包括上市公司的质量、宏观环境的好坏、制度的开放和市场情绪等

(2)影响需求的因素包括市场流动性、投资主体的开放、机构投资者的壮大、居民存款配置的变化、各个金融市场间流动的资金

26、指数的估值方法有哪些?

(1)相对估值法：如市盈率、市净率

(2)绝对股指法：如DMM模型、DCF模型、FED模型

27、货币政策如何影响债市?

(1)基准利率的提升会带动到期收益率的提升，导致债券价格下跌

(2)存款准备金的提升、公开市场回收货币以及汇率的贬值都可能导致市场的资金减少，进而导致债券价格下跌。

28、债券市场的供求关系应从哪些方面分析?

(1)供给方主要是政府、央行、金融机构和企业债，影响债券供给的因素主要是制度和发行主体

(2)需求主体主要是中央银行、金融机构、机构投资者和普通投资者，影响债券市场需求的因素主要包括流动性，信贷余额和外汇占款。而主导债券需求的主要是商业银行和保险公司，应注意观察信贷资产比和保险公司的保费。

29、影响外汇的因素主要有哪些?

1劳动生产率。趋向于正向关系，出口增加，资本收益率高。

2国际收支状况。逆差，本币贬值;顺差，本币升值。

3财政收支状况。弥补政策赤字四种措施：加税，汇率升值;减少政府公共支出，汇率升值;增发货币，贬值;发行国债，贬值。

4通胀和货币政策。(1)通胀率差异，通胀率与汇率呈反比;(2)利率差异，利率与汇率呈正比，“利率平价理论”。

5中央银行干预。冲销式干预和非冲销式干预。

6其他因素。(1)政治因素;(2)外汇储备的高低。

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（责任编辑：xy）

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