本文主要介绍2012年期货从业资格考试《期货市场基础知识》串讲辅导第十一章期权与期权交易，希望对您此次考试有所帮助！
第四节 期权交易的基本策略
（掌握盈亏平衡点，理解各个买进卖出履约的部位）
期权交易的基本策略包括4个：买进看涨期权、卖出看涨期权、买进看跌期权、卖出看跌期权，其他所有的交易策略都因此而派生。
期权交易的主旨：预测市场价格将大幅波动，便采用买进涨权或跌权的策略，以获得买进或卖出的权利和自由；预测市场价格将保持稳定或波动很小，便采取卖出涨权或跌权的策略，收取权金受益。
（一）买进看涨期权--类比买进股票购权
1、买进看涨期权损益
1.当到期时标的物价格等于执行价格+权利金时，该点为损益平衡点
2.买进看涨期权所可能面临的最大亏损是权利金，而可能获得的盈利是无限的，标的物的价格高于执行价格的程度越大，盈利就越多(或亏损越小)。
2、为什么要买进看涨期权
1.为获取价差受益
2.为产生杠杆作用
3.为限制交易风险
4.为保护在标的物上的空头部位
5.为维持心理平衡
（二）卖出看涨期权--类比卖出股票购权
1、卖出看涨期权损益
卖出看涨期权所面临的最大可能的收益是权利金，而可能面临的亏损是无限大的。
2、为什么要卖出看涨期权？
1.为取得权利金收入
2.为进行套利交易
3.为改善持仓
4.为锁定期货利润或锁仓
5.多种策略的需要
（三）买进看跌期权（与买进看涨期权同理）--类比买进沽权
1、买进看跌期权损益
买进看跌期权所面临的最大可能的亏损是权利金，因而风险是有限的。而可能获得的盈利是巨大的。
2、为什么要买进看跌期权
1.为获取价差收益
2.为了杠杆作用
3.为保护已有的标的物上的多头部位
4.为保护账面利润
5.为保持心理平衡
6.多种策略的需要
（四）卖出看跌期权（与卖出看跌期权同理）--类比卖出沽权
1、卖出看跌期权损益
卖出看跌期权的最大可能的收益是权利金，而可能面临的风险是巨大的。
2、为什么要卖出看跌期权
1.为获得权利金而卖出看跌期权
2.为获得标的物而卖出看跌期权
3.为改善持仓而卖出看跌期权
4.多种策略的需要
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名称
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买进看涨期权(买进购权)
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卖出看涨期权(卖出购权)
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买进看跌期权（买进沽权）
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卖出看跌期权（卖出沽权）
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运
用 场 合 |
看后市大涨
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看后市大跌或见顶
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后市要大跌
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后市上升见底
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市场波幅大
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市场波幅收窄
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