期货从业资格

为了帮助考生系统的复习期货从业资格考试课程 全面的了解期货从业资格考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年期货从业资格考试相关资料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

156. 对冲基金往往采取私募合伙的形式，因其监管较松，运作最不透明，操作最为灵活。(  )

参考答案：√

157. 投资者在购买期货投资基金时，向承销商支付申购佣金。佣金数量由投资者和承销商协商决定，但最高不超过购买基金单位总价值的1％。(  )

参考答案：×

解题思路：投资者在购买时将向承销商支付申购佣金，佣金数量由投资者和承销商协商决定，但最高不超过购买基金单位总价值的3％。

158. 投资管理人的分散化是指通过选择具有不同理念、擅长不同投资领域的CTA进行分散化投资，这种分散化又称为系统分散化。(  )

参考答案：√

159. 管理当局政策变动过频等因素导致的期货市场不可控风险是属于政策性风险。(  )

参考答案：√

160. 美国证券交易委员会(SEC)管理整个美国的期货行业，包括一切期货交易，但不管理在美国上市的国外期货合约。(  )

参考答案：×

解题思路：美国商品期货交易委员会(CFTC)管理整个美国国内的期货行业，范围限于交易所、交易所会员和期货经纪商，包括一切期货交易，同时还管理在美国上市的国外期货合约。

四、计算：（10题，每题2分）

161. 2008年9月20日，某投资者以120点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时又以150点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是(  )点。

A．160

B．170

C．180

D．190

参考答案：B

答题思路：该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。

162. 某投资者于2008年5月份以3．2美元／盎司的权利金买人一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看跌期权，以4．3美元／盎司的权利金卖出一张执行价格为380美元／盎司的8月黄金看涨期权，以380．2美元／盎司的价格买进一张8月黄金期货合约，合约到期时黄金期货价格为356美元／盎司，则该投资者的利润为(  )美元／盎司。

A．0．9

B．1．1

C．1．3

D．1．5

参考答案：A

答题思路：投资者买入看跌期权到8月执行期权后盈利：380-356-3．2=20．8(美元／盎司)；投资者卖出的看涨期权在8月份对方不会执行，投资者盈利为权利金4．3美元／盎司；投资者期货合约平仓后亏损：380．2-356=24．2(美元／盎司)；投资者净盈利：20．8+4．3-24．2=0．9(美元／盎司)。

163. 6月5日，买卖双方签订一份3个月后交割一篮子股票组合的远期合约。该一篮子股票组合与恒生指数构成完全对应。此时的恒生指数为15000点，恒生指数的合约乘数为50港元，市场年利率为8％。该股票组合在8月5日可收到10000港元的红利。则此远期合约的合理价格为(  )港元。

A．152140

B．752000

C．753856

D．754933

参考答案：D

答题思路：股票组合的市场价值：15000×50=750000(港元)；资金持有成本：750000×8％÷4=15000(港元)；持有1个月红利的本利和：10000×(1+8％÷12)=10067(港元)；合理价格：750000+15000-10067=754933(港元)。

164. 某公司现有资金1000万元，决定投资于A、B、C、D四只股票。四只股票与S&P500的β系数分别为0．8、1、1．5、2。公司决定投资A股票100万元，B股票200万元，C股票300万元，D股票400万元。则此投资组合与S&P500的β系数为(  )。

A．0．81

B．1．32

C．1．53

D．2．44

参考答案：C

答题思路：β=0. 8×（100/1000）＋1×（200/1000）＋1．5×（300/1000）＋2×（400/1000）＝1. 53。

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（责任编辑：中大编辑）