期货从业资格

期货投资分析考点解析——期货投资分析报告的基本要求

四、期货投资分析报告的常用分析内容

1.背景介绍

一般以前言形式或首段内容介绍市场环境和背景情况，包括定期报告中的行情走势回顾或交易情况描述(合约及合约间的价格、成交量和持仓量变化以及市场主力动向的描述分析)，不定期报告中的经济背景和市场形势小结、市场机会介绍、研究问题的提出和研究方向的描述。对报告受众的定位也可置于前言部分。

2.当期要点关注及专项分析

定期报告中的市场成因分析和当期热点因素的点评，不定期报告中的必要性分析和意义阐述、新公布数据和突发事件的分析。

3.市场潜在的重要利多/利空信息汇总和影响分析

国际市场信息包括世界经济形势、主要生产国和消费国的政治经济局势、供需平衡等因素(产能、需求、库存和进出口变化)，天气和物流因素，以及国外相同品种期费市场的变化等重要影响因素;国内市场信息包括国内财政金融政策、现货市场产销格局、供需平衡表因素、币值、进出口数量和成本、相关品种之间比价关系变化等国内因素。

4.综合分析

行业品种分析，上下游产业链分析，数据采集及核心数据库的动态更新，统计计量模型分析及其校验等。

5.技术分析

价格走势图及其连续图，趋势和形态，关键价位和反转信号提示等。

6.结论及建议

落脚到期货投资的实用上和研究问题的解决上，包括后市展望、问题解决方案、应对的交易策略和投资建议以及可行性分析、投资机会分析和风险收益分析，投资计划(人市依据和价位，建仓比例和步骤，目标价位，止盈止损价位)等。

7.风险条款

后备资金安排，应急预案，止损条件，修正方案;报告适用范围，传播限定;分析师介绍和免责条款等。

五、期货投资分析报告的常见问题和注意事项

期货投资分析报告的质量可以说是分析师的立身之本，以下列出了分析报告中一些常见的问题，供大家在阅读、撰写研究报告时参考。

第一，从总体上看，分析师对市场的分析往往表现出明显的跳跃性与不稳定性，缺乏

统一的逻辑关系，这类报告结论的建议部分多采用一些似是而非模糊的语言(大多预测价格和交易信息)，常常让投资者感到在操作上无所适从。

第二，有些报告没有根据报告的主要阅读群体来运用相适用的格式和要点来写作，公开信息的重复以及单方面的过于求全求多，导致抓不住主要矛盾。

第三，分析的主要理由的时间频率与研究报告的时间效应不相符，最典型的是用长期因素推断短期走势。

第四，很多分析师不敢面对自己以前的分析失误，其实，只要是合理的研究体系，投资报告的调整属于常态。

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（责任编辑：中大编辑）

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