期货从业资格

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期货从业资格考试《基础知识》精华辅导

（三），影响汇率的因素：

在金本位制下，决定汇率的基础是踌币平价，称金平价，即两国货币的含金量之比。

a） 财政经济状况，政治因素。

b） 国际收支状况，短期看，一国的国际收支状况是影响该国货币对外比价的直接因素。本国货币升值：国际收支改善，顺差扩大、外汇增加；本国货币贬值：国际收支恶化、顺差缩小、逆差加大，外汇减少。

c） 利率水平：利率上升，游资趋利，外来资金增加，本币升值；利率下降，游资撤离，外汇减少，本币贬值。

d） 货币政策：扩张性货币政策，本币贬值。

（四）、外汇期货交易：

三种方式：套保、投机、套利

a） 空头套保：拥有外汇，防止下跌，卖出外汇期货--空头交易

b） 多头套保：拥有外汇负债，防止价格上涨，买进--多头交易

（五）、利率期货的概念及品种

利率期货是指以债券类为标的物的期货合约，近年来，利率期货呈几何级数增长，排在期货交易量的第一位。

CBOT：中长期国债（5、10、30年期） 　CME： 短期国债。  　欧洲期货交易所（EUREX）--中长期债券  　泛欧交易所（Euronext）--短期债券  　与利率期货相关的债务凭证： 　商业信用--本票、汇票 　银行信用--银行券、银行存款凭证 　国家信用--国库券 　消费信用--抵押凭证 　活跃品种：CBOT-5、10、30年国债  　CME-3个月欧洲美元  　Eunnext-银行间的3个月欧元利率  　期限划分：短期为1年以内的债券，一般为贴现发行。  　中期为1-10年。  长期为10年以上，一般为附息国债，每半年付息一次。

十一、债务凭证的价格及收益率计算

1、单利：P-本金 i-计息期利率 n-计息期数

In代表利息 Sn为期末的本利和

In=Pni

Sn=P+Pni=P（1+ni）

如果银行5年期6%的1000元面值到期本利和为

Sn=1000（1+5×6%）=1300元。

2、复利：Sn=P（1+i）n

=1000（1+6%）5=1338元。

3、名义利率与实际利率：

r为名义利率 m为1年中的计息次数，则每一个计息期利率为r/m

则实际利率为：i=（1+r/m）m-1

实际利率比名义利率大，且随着计息次数的增加而扩大。

十二、短期债券收益率的价格与收益率计算

期初价--现值　期末价--将来值 期初至期末长度

期间收益率　折算年收益率

将来值=现值（1+年利率×年数）

现值=将来值/（1+年利率×年数）

年收益率=[（将来值/现价）-1]/年数。

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