期货从业资格

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三、期货投资基金行业的参与者：

按功能分：1、商品基金经理（CP0）

2、交易经理（TM-挑选CTA，监控交易风险，分配资金）

3、商品交易顾问（CTA）

4、期货佣金商（FCM）

5、托管者及基金投资者

四、美国期货投资基金行业的外围管理体系：

监管层次及监管组织 行业自律及行业协会

研究机构及报告组织

1、证券交易委员会（SEC）主要监管该行业的公司和法人，（1934年《证券交易法》、1940年《投资公司法》）

1、管理期货协会，信息交流，技能素质提升，维护行业利益（MFA）

1、管理账户报告组织（MAR）

2、商品期货交易委员会（CFTC）主要监管从业人员，法律为《1974年商品期货交易委员会法案》

2、期货行业协会（FIA）协调与政府、银行、议会、商家的关系。

2、巴克利集团

3、全国期货业协会（NFA），负责考试、培训、资格认证。

3、另类投资和管理协会（AIMA）

五、期货投资基金的特点与功能

期货投资基金具有期货交易和基金的双重特征。投资者通过期货基金间接参与期货期权市场，享有期货市场的低的交易成本，低的市场冲击成本、杠杆交易的运用和市场流动性好等好处。期货基金又具有基金共有的特点：专家管理、组合投资、规模效益，具体在于：

1、改善和优化投资组合（现代投资组合理论--相关性低甚至负相关性）。期货投资具有典型的高回报性以及同其他金融资产收益的低相关性的投资工具组合能够有效地降低投资组合的整体风险。

最佳组合比率：风险最低的情况下高回报。20%期货基金，20%债券，60%股票。

2、规避股市下跌的系统风险：由于期货投资同股票投资的零相关性、甚至负相关性，在股市下跌时，期货不受影响。

3、专家理财，保护中小投资者利益。

4、具备在不同经济环境下的盈利能力：

通货膨胀--物资涨价--买进-多头-受益

通货紧缩--物资降价--卖出-空头-受益

通货平市--使用期权手段-获利。

5、有利于参与全球投资市场。

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六、期货投资基金主要当事人的选择

CP0选择（依靠TM）--CTA（交易顾问，不可接收佣金或回扣）

--FCM（佣金商）

七、基金的申购与赎回（以基金净值为基础计价）

申购：申购价格、申购佣金、最小申购量、对基金购买人的条件与要求。

赎回：赎回价格、赎回程序、短期交易费用

八、期货基金的终止和清算

管理人在投资者同意下，终止日期之前90天内向所有投资人和托管人发出书面通知。基金自动终止的情况：

1、如果基金资产净值低于某一定值（如50万）或低于当前年度开始时资产净值的一定百分比（20%）。

2、在原托管人辞职或免职之后，没有根据信托协议进行任命继任托管人。

3、如果CPO辞职等问题。

4、达到基金在发起时规定的一定年限。

九、CPO与CTA的分工：

CPO：制定投资目标、确定投资组合中投资品种范围、投资策略以及对CTA的风险监控。

CTA：设计交易程序、确定交易方法技术、交易的风险管理（止损）

十、投资风格的类型：

1、高风险高收益;2、长期增长与低风险;3、一般收益与风险平衡。为此，形成了不同的投资风格和投资策略。

投资组合的选择规定

关于资产分散化程度的规定

投资充分程度的规定

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（责任编辑：中大编辑）