期货从业资格

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期货从业资格考试《基础知识》强化训练题

151.B【解析】生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。

152.B【解析】期货价格是连续不断地反映供求关系及其变化趋势的价格。实物交易一旦达成一个价格之后，如果买入实物的一方不再卖出该商品或不会马上卖出该商品，新的商品交易就不会再产生或不会马上产生，从而就不可能有一个连续不断的价格。

153.B【解析】会员制的期货交易所可以改制上市。近年来，世界上许多大型的证券交易所都由会员制改为公司制，公司化已成了全球交易所发展的一个新方向。

154.B【解析】目前我国的期货结算部门是交易所的内部机构。

155.B【解析】随着恐慌性大量卖出之后，往往是多头的开始。

156.B【解析】K线理论认为价格的变动主要体现在开盘价、收盘价、最高价和最低价四个价格上。

157.B【解析】远期交易的违约风险较高，而期货交易的保证金制度维持期货市场安全型和流动性，风险较远期有所降低。

158.B【解析】电子交易可以部分取代交易大厅和经纪人。

159.B【解析】中国金融期货交易所在2006年10月30日开始进行沪深300股指期货的仿真交易。

160.A【解析】说法正确，故选A。

四、分析计算题

161.B【解析】今日EMA(12)=2/(12+1)×今日收盘价+11/(12+1)×昨日EMA（12）=2/13×15560+11/13×16320=16203；

今日EMA(26)=2/(26+1)×今日收盘价+25/(26+1)×昨日EMA(26)=2/27×15560+25/27×15930=15903;

DIF=EMA(12)-EMA(26)=16203-15903=300。

162.B【解析】亏损额=［(9550-9500)-80］×10=-300(美元)。

163.B【解析】该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利。空头看涨期权垂直套利的盈亏平衡点=低执行价格+最大收益=10000+(180-120)=10060(点)。

164.D【解析】该投资者进行的是转换套利，转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格-期权执行价格)=(4-4.5)-(398-400)=1.5(美元/盎司)。

165.A【解析】该投资者进行的是多头看跌期权垂直套利，最大收益=净权利金=170-110=60(元)，最大亏损=(5400-5300)-60=40(元)。

166.D【解析】此操作属于飞鹰式期权套利，这种套利操作可以获得初始的净权利金为13+16-18-5=6(美分／蒲式耳)，卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金。

167.C【解析】该策略是一种买入蝶式套利(看涨期权)的操作，它需要支付一个初始的净权利金为16-9-9+4=2（美分／蒲式耳）。卖出蝶式套利(看涨期权)的最大可能亏损为：270-260-2=8(美分／蒲式耳)。

168.A【解析】假设7月30日的11月份铜合约价格为a(元/吨)，则：

9月份合约盈亏情况为：17540-17520=20(元/吨)；

10月份合约盈亏情况为：17570-a；

总盈亏为：5×20+5×(17570-a)=-100(元)；

解得：a=17610(元/吨)。

169.B【解析】该公司期货市场上的盈利为60（元／吨），现货市场上的亏损为40（元／吨），因此其净盈利为20元/吨，共实现盈利：20×500=10000(元)。

170.A【解析】买入套期保值，基差走弱时将有净盈利，盈利数额为：30×10×10=3000(元)。

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（责任编辑：中大编辑）

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