期货从业资格

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2009 年 10 月 14 日，上海天然橡胶期货 1001 合约价格为 18790 元/吨，当日天胶现货成交均价为 17505 元/吨，可知基差为 1285 元／吨。此时基差为负值，且绝对值偏高，出现了实物交割的期现套利机会。因此，某投资者买入天然橡胶现货，并相应抛售在 1001 期货合约，以赚取中间的基差空间。发生费用主要包括：买人现货的费用（包括运费）、交易手续费、交割手续费、仓储费（仓储时间以 90 天计算， 0 . 8 元／天，吨）、增值税（假设为 13 % ）和资金占用利息（设定期货保证金为 12 % ，设定年利率为 5 . 31 % ，异地交割仓库与基准地上海仓库的运价贴水标准： 280 元／吨）。

交易手续费：期货 3 元/吨，点胶费 10 元/吨，合计 13 元/ 吨

交割手续费： 4 元／吨

过户费： 10 元 / 吨

人库费： 15 元 / 吨

取样检验费： 6 元／吨

10、此次期现套利的成本是（）。

A . 72 元／吨

B . 148 元／ 吨

C . 232 元／吨

D . 8 10 元／吨

11、此次交易的利润是(    )

A . 662 元/吨

B . 475 元/吨

C . 578 元/吨

D . 332 元/吨

12、2009 年 7 月，国内外商品市场在强烈的通胀预期推动下，价格出现了较大幅度上涨， PVC 亦成为资金追捧的对象。但是 PVC 消费并不非常强劲，库存持续高位。在现货疲弱，但市场看涨气氛又很浓厚的环境下，远月合约往往会成为资金追捧的对象。从 7 月 17 日开始至 7 月 28 日，资金不断流人 0911 合约， PVC0911 合约价格从 7025 元/吨价格涨至 7270 元/ 吨，而同期的 PVCoo09 月合约价格从 7000 元 3 吨涨至 7065 元 Z 吨。投资者如何操作及操作结果怎样？ ( )

A ．抛 0911 合约买 0909 合约，可收益 180 元/吨

B ．抛 09 11 合约买 0909 合约，可收益 270 元/吨

C ．买 0911 合约抛 0909 合约，可收益 270 元/吨

D ．买 0911 合约抛 0900 合约，可收益 180 元／吨

13、2008 年 9 月 22 日，郑州交易所棉花 0901 月合约（ 13185 元／吨）和 0903 月合约（ 13470 元／吨）价差达 285 元，通过计算棉花两个月的套利成本是 207 . 34 元，这时投资者如何操作？ ( )

A ．只买人棉花的 0901 合约

B ．买入棉花 0901 合约，卖出棉花 0903 合约

C ．买人棉花 0903 合约，卖出棉花 0901 合约

D ．只卖出棉花 0903 合约

14、3 月 24 日，某期货合约价格为 702 美分／蒲式耳，投资者买进一份执行价格为 760 美分 / 蒲式耳的看涨期权，权利金为 60 美分 / 蒲式耳，若期权到期时期货价格为（ ) ，则投资者达到盈亏平衡。（不计手续费）

A . 642 美分/蒲式耳

B . 700 美分/蒲式耳

C . 800 美分/蒲式耳

D . 820 美分/蒲式耳

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（责任编辑：中大编辑）

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