期货从业资格

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111．假设一家中国企业将在未来三个月后收到美元货款，企业担心三个月后美元贬值，该企业可以通过()手段来实现套期保值的目的。

A．出售远期合约

B．买入期货合约

C．买入看跌期权

D．买人看涨期权

112．下列关于欧式期权和美式期权的比较，说法错误的有()。

A．美式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权

B．欧式期权是指期权合约的买方可以在期权合约的有效期内的任何一个交易日行权

C．欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利

D．欧式期权比美式期权更灵活，赋予买方更多的选择

113．下列说法中，正确的有()。

A．马鞍式期权组合是由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日及相同执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同

B．勒束式期权组合由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日但较低执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相反

C．期权的垂直套利是指买进一个期权的同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格的交易行为

D．期权的水平套利是指买进和卖出敲定价格(即执行价格)相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式

114．对冲基金是一种投资基金，其区别于共同基金的自身特点的有()。

A．除投资传统的股票债券和货币市场外，它还大量投资于金融衍生品市场

B．大量运用卖空机制，并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作

C．往往采取私募合伙的形式

D．往往采取公募形式

115．期货投资基金制定的风险控制基本原则有()。

A．回避

B．减少

C．转移

D．共担

116．下列对公募期货基金描述不正确的有()。

A．公募期货基金从组织形式上看它和投资于股票债券的共同基金类似，往往采取公司型基金的组织形式

B．公募期货基金通常在所有的管理期货投资手段中具有最低的申购起点，这一点使其可以被中小投资者所采用

C．公募期货基金的投资回报率一般高于私募期货基金

D．公募期货基金在操作上比私募期货基金和个人管理账户更为灵活，运作成本较低

117．基金托管人的主要职责有()。

A．记录，报告并监督基金在证券市场和期货市场上的所有信息

B．保管基金资产，计算财产本息，催缴现金证券的利息

C．对期货投资基金进行具体的交易操作

D．签署基金决算报告

118．在美国证券市场的有关法律法规中，涉及期货投资基金监管的有()。

A．《1933年证券法》

B．《1934年证券交易法》

C．《商品交易法》

D．《1940年投资顾问法》

119．期货交易所的风险主要包括()。

A．管理风险

B．技术风险

C．代理风险

D．交割风险

120．在英国，实施政府监管的机构是证券投资委员会(SIB)，其下设的自律组织主要包括()。

A．商品期货交易委员会(CFIC)，监管涉及证券、期货和期权业务的公司

B．投资管理监管组织(IMRO)，监管从事基金管理的公司

C．金融中介、管理人和经纪商监管协会(FIMBRA)，监管提供咨询和安排交易的中介公司

D．人寿保险和单位信托基金监管组织(LAUTRO)，监管推销人寿保险和单位信托基金的公司

答案及解析

111．【答案】AC

【解析】未来有应收外币账款的企业，可以出售期货合约进行套期保值。在运用货币期权来套期保值时，企业可以通过买人看跌期权为应收账款套期保值。

112．【答案】BD

【解析】欧式期权是指期权合约买方在合约到期日才能决定其是否执行权利的一种期权；美式期权是指期权合约的买方，在期权合约的有效期内的任何一个交易日，均可决定是否执行权利的一种期权。美式期权比欧式期权更灵活，赋予买方更多的选择，而卖方则时刻面临着履约的风险，因此，美式期权的期权费相对较高。

113．【答案】ACD

【解析】勒束式期权组合由一手看涨期权与另一手相同标的物、相同到期日但较低执行价格的看跌期权组合而成，并且两种期权的买卖方向相同。

114．【答案】ABC

【解析】对冲基金往往采取私募合伙的形式，监管较松，运作最不透明，操作最为灵活。

115．【答案】ABCD

【解析】风险控制的基本原则包括回避、减少、留置、共担和转移这五大原则。

116．【答案】CD

【解析】公募期货基金操作上也没有私募期货基金和个人管理账户灵活，所以从美国的实际情况来看，其投资回报率在三种期货投资基金中是最低的。

117．【答案】ABD

【解析】C项为商品交易顾问的职责。

118．【答案】ABCD

【解析】此外，涉及期货投资基金监管的法律法规还有《1940年投资公司法》、《1999年金融服务现代化法》等。

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119．【答案】AB

【解析】期货交易所的风险主要包括交易所的管理风险和技术风险。前者是指由于交易所的风险管理制度不健全或者执行风险管理制度不严、交易者违规操作等原因所造成的风险，后者则是指由于计算机交易系统或通讯信息系统出现故障而带来的风险。

120．【答案】BCD

【解析】除BCD三项外，自律组织还包括证券期货业协会(SFA)，监管涉及证券、期货和期权业务的公司。

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