期货从业资格

为了帮助考生系统的复习期货从业资格课程 全面的了解期货从业资格考试的相关重点，小编特编辑汇总了2011年期货从业资格相关资料，希望对您参加本次考试有所帮助！！

146．【答案】A

147．【答案】B

【解析】在牛市套利中，无论价格升降，只要正向市场远期合约价格与较近月份合约价格之间的价差缩小，而如果是反向市场近期合约与远期合约的价差扩大，才能盈利。

148．【答案】A

149．【答案】B

【解析】道氏理论把价格的波动趋势分为主要趋势、次要趋势和短暂趋势。

150．【答案】A

151．【答案】A

152．【答案】B

【解析】欧洲美元，是指一切存放于美国境外的非美国银行或美国银行设在境外的分支机构的美元存款。

153．【答案】B

【解析】如果一国政府实行扩张性的货币政策，增加货币供应量，降低利率，则该国货币的汇率将下跌。

154．【答案】A

155．【答案】B

【解析】美式看跌期权可以在合约到期日前的任何一天和到期日执行。

156．【答案】B

【解析】合约运行时间越长，执行价格越多。

157．【答案】A

158．【答案】B

【解析】从表面看来，期货投资基金的投资成本很高，但是实际上期货投资基金的总成本率(或盈亏平衡点)并不比共同基金高

159．【答案】A

160．【答案】B

【解析】期货交易的交易所自我监管在期货市场的三个层次管理中处于核心和基础地位。

四、分析计算题(本题共10个小题，每题2分，共20分。在每题给出的4个选项中，只有

1项符合题目要求，请将正确选项的代码填人括号内)

161．【答案】A

【解析】现货市场上，目前价格为0．8935美元/加仑，半年后以0．8923美元/加仑购人燃料油，因此半年后以0．8923美元／加仑买入燃料油比目前买人的少支付0．0012美元/加仑；期货市场上，买人期货的价格为0．8955美元/加仑，半年后以0．8950美元/ 加仑的价格将期货合约平仓，这样期货对冲亏损0．0005美元/加仑。因此该工厂的净进货成本=O．8935-0．0012+0．0005=0．8928(美元／加仑)。

162．【答案】C

【解析】开始买入时的成本：10×2030=20300(元／吨)；补救时加入的成本：5×2000=10000(元/吨)；总平均成本：(20300+10000)／15=2020(元/吨)；考虑到不计税金、手续费等费用，因此反弹到总平均成本时才可以避免损失。

163．【答案】A

【解析】股票组合的β系数= ×1. 2+ ×0. 9+ ×1. 05=1. 05。

164．【答案】A

【解析】该套利者买人的10月份铜期货价格要高于12月份的价格，可以判断是买进套利。建仓时的价差为63200-63000=200(元/吨)，平仓时的价差为63150-62850=300(元/吨)，价差扩大了100元/元／吨，因此，可以判断该套利者的净盈利为100元/吨，总盈利100×5=500(元)。

165．【答案】C

【解析】盈利=50×100-4000×(1+10％)2=160(元)。

166．【答案】C

【解析】当市场是熊市时，一般来说，较近月份的合约价格下降幅度往往要大于较远期合约价格的下降幅度。在反向市场上，近期价格要高于远期价格，熊市套利是卖出近期合约同时买入远期合约。在这种情况下，熊市套利可以归入卖出套利这一类中，则只有在价差缩小时才能够盈利。1月份时的价差为63200-63000=200(元／吨)，所以只要价差小于200元／吨即可。

167．【答案】D

【解析】蝶式套利中，6月份大豆合约的盈亏情况为：(1740-1730)×3×10=300(元)；7月份大豆合约的盈亏情况为：(1760-1750)×8×10=800(元)；8月份大豆合约的盈亏情况为：(1760-1750)×5×10=500(元)；净收益为1600元。

168．【答案】B

【解析】3个月欧洲美元期货实际上是指3个月欧洲美元定期存款利率期货，CME规定的合约价值为1000000美元，报价时采取指数方式。该投机者的净收益=[(95．40-95．45)％／4]×1000000×10=-1250(美元)。

169．【答案】A

【解析】该投资策略为买入宽跨式套利。

最大亏损为：2+1=3(元)；所以盈亏平衡点1=60+3=63(元)；

盈亏平衡点2=55-3=52(元)。

170．【答案】D

【解析】该投资者进行的是转换套利，转换套利的利润=(看涨期权权利金-看跌期权权利金)-(期货价格一期权执行价格)=(4-4．5)-(398-400)=1．5(美元/盎司)。

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（责任编辑：中大编辑）