期货从业资格

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期货基础知识考试考点：技术分析

知识点一、技术分析理论

(一)什么是技术分析方法

期货市场技术分析方法是通过对市场行为本身的分析来预测价格的变动方向，即主要是对期货市场的日常交易状况，包括价格、交易量与持仓量等数据，按照时间顺序绘制成图形、图表，或者形成指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析，预测期货价格未来走势。

(二)三大市场假设

1.市场行为反映一切信息

2.价格呈趋势变动：最根本、最核心观点

3.历史会重演

(三)主要理论

1.道氏理论

道氏理论是技术分析的基础，创始人是美国人查尔斯·亨利·道。

为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道·琼斯平均指数。

(1)市场价格指数可解释和反映市场的大部分行为。

(2)市场波动的三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势

(3)交易量在确定趋势中的作用。

(4)收盘价是最重要的价格。

2.波浪理论：艾略特波浪理论

(1)价格上涨、下跌现象是不断重复的，而且价格涨跌规律具有周期性特征，像水的波浪一样，循环往复。

(2)价格运行的大的周期可以细分出小的周期，小的周期叉可以再细分成更小的周期;价格周期无论时间长短，都是以一种运动模式进行。

(3) 一个完整的价格周期要经过8个过程，上升周期由5个上升过程(上升浪)和3个下降调整过程(调整浪)组成，下跌周期有5个下跌过程(下跌浪)和3个上升调整过程(调整浪)组成，一个周期结束之后，才会进入下一个周期。

波浪理论在应用中主要考虑三个方面：价格运行所形成的形态、价格形态中高点和低点所处的相对位置、完成价格形态所经历的时间，即所谓的“形态、比例和时间”。

其中，价格形态是最重要的，是波浪理论赖以生存的基础。

3.江恩理论

江恩认为股票、期货市场也存在自然规则，可以预测的。江恩通过对数学、几何学、宗教、天文学的综合运用建立了一套独特分析方法和预测市场的理论，称为江恩理论。

江恩理论包括江恩时间法则、江恩价格法则和江恩线等诸多内容。投资者可通过构造圆形图预测价格运行的时间周期，用方形图预测具体的价格点位，用角度线预测价格的支撑位和阻挡位，而江恩轮中轮则将时间和价位相结合进行预测。

4.循环周期理论

循环周期理论认为，无论什么样的价格波动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高点和低点的出现，在时间上有一定的规律。因而投资者利用价格波动的周期性，选择低点做多和高点做空获利。

5.相反理论

相反理论认为，当绝大多数投资者看法一致时，他们通常是错误的。那么，投资者的正确选择应当是，首先确定大多数投资者的交易行为，然后反其道而行之。

投资者若想获得较大的投资收益，一定要同大多数人的交易行为不一致。相反理论在操作上的具体体现是，在投资者爆满的时候出场，在投资者稀落的时候入场。

知识点二、价格趋势

(一)趋势的方向

上升趋势

下降趋势

水平趋势(也称无趋势)

(二)趋势的级别

趋势按时间长短、波动大小可分为不同级别的主要趋势、次要趋势(中级趋势)和短暂趋势。

知识点三、价格形态

反转形态：头肩形、双重顶(M头)、双重底(W底)、三重顶、三重底、圆弧顶、圆弧底、v形形态等，

持续形态：三角形态、矩形形态、旗形形态和楔形形态等。

知识点四、技术指标

移动平均线( MA)、平滑异同移动平均线(MACD)、布林线(BOLL)、威廉指标(WR)、随机摆动指标(KDJ)、相对强弱指标( RSI)、平衡交易量指标(OBV)、心理线指标( PSY)等。

知识点五、K线分析

K线是将开盘价(第一笔成交价)、收盘价(最后一笔成交价)、最高价、最低价，用图形的方式表示出来。K线最上方的一条细线称为上影线，中间的一条粗线为实体，下面的一条细线为下影线

当收盘价高于开盘价，K线为阳线，中部的实体一般用空白或红色表示。

当收盘价低于开盘价，K线为阴线，中部的实体一般用绿色或黑色表示。

无论是一根、两根、三根还是多根K线的组合，都是对多空双方交易博弈的描述，由它们的组合得到的结论都是相对的。对具体进行期货交易的投资者而言，其结论只是起一种建议作用。

在应用时，有时候会发现运用不同种类的组合得到不同的结论。一般说来，多根K线组合得到的结果的预测价值和可靠性会较高。

知识点六、量价分析

期货市场量价分析是指在研究期货盘面价格的变化和交易量、持仓量的增减变化三者关系的基础上，分析判断未来期货价格走势。

(一)交易行为与持仓

第一，只有当新的买入者和卖出者同时人市时，持仓量增加。

第二，当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变。

第三，当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量减少。

(二)交易量与价格形态

期货合约的交易量反映的是合约成交的活跃程度和买卖双方博弈的激烈程度，经常用于验证价格形态。

在反转形态中，头肩顶成立的预兆之一是，在头部形成过程中，当价格冲到新高点时交易量较少，而在随后的下跌向颈线时交易量却较大;在双重顶和三重顶中，在价格上冲到每个后继的峰时，交易量较少，而在随后的回落的过程中，交易量较大。

一般的，所有价格形态在完结(突破点)时，只要这个突破信号是成立的，那么它就应当伴随较大的交易量。

(三)持仓量分析

由于持仓量是从期货合约开始交易起计算的未平仓合约数量。

持仓量增加，表明资金流人期货市场;反之，则说明资金正流出期货市场。

分析持仓量的变化可推测资金在期货市场的流向和主力资金的交易行为，有助于投资者判断下一步价格波动的方向。

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（责任编辑：xy）

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