中级审计师

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 审计师考试《企业财务管理》辅导第五章讲义：营运资本管理

第5章    营运资本管理

第一节 资产组合与筹资组合

一、资产组合

（一）涵义：企业资产总额中流动资产和非流动资产所占比例结构

（二）资产组合决策影响因素：风险与报酬的权衡、行业差异、生产方式、企业规模、企业筹资能力、利率变化等

（三）资产组合策略（P162）

依据对正常需要量和保险储备量的持有不同，资产组合策略分为三种类型：

1、适中的资产组合策略--风险和报酬适中

2、保守的资产组合策略--风险和报酬低

3、冒险的资产组合策略--风险和报酬高

二、筹资组合（掌握P162）

（一）涵义：企业资本总额中短期资本和长期资本所占比例结构

（二）筹资组合决策影响因素：风险与报酬的权衡（最基本因素）、行业差异、经营规模、利率状况等

（三）筹资组合策略

从资金来源与资产结构的匹配程度，依其风险与收益的不同，筹资组合策略分为三种类型：

1、配合型融资政策：理想策略，资产与负债期间相配，无风险

特点：用临时性负债（短期资本）满足临时性流动资产的资本需要，用长期负债、自发性负债和股权资本满足永久性资产（包括永久性流动资产和固定资产）的资本需要。

2、激进型融资政策：临时性负债比重达，高风险、高收益

特点：临时性负债（短期资本）用于不但要满足临时性流动资产的资本需要，还要满足永久性资产的资本需要

3、稳健型融资政策：低风险、低收益

特点：临时性负债（短期资本）用于满足部分临时性流动资产的资本需要，长期负债、自发性负债和股权资本用于满足永久性资产、部分临时性资产的资本需要

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（责任编辑：中大编辑）

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