中级审计师

第三节 股份制企业利润分配

一、利润分配特点

1、股份制企业的利润分配应坚持公开、公平和公正的原则。所有股东一律按持股比例享有其合法权益，同股同权，同股同利。

2、股份制企业的利润分配应尽可能保持稳定的股利政策。稳定的股利政策有利于公司树立良好的市场形象，也有利于股价的稳定。

3、股份制企业的利润分配应当考虑到企业未来对资金的需求以及筹资成本。

4、股份制企业的利润分配应当考虑到对股票价格的影响。

二、股利政策的基本理论（掌握P186）

1、股利无关论。股利无关论认为，企业的股利政策不会对公司的股票价格产生任何影响。

2、股利相关论。股利相关论认为，企业的股利政策会影响到公司股票的价格。

代表性观点：

一鸟在手论——在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者

信息传播论——股利政策与股票价格相关

假设排除论——完全市场假设在现实中不存在

【例题】（2008中）在股利收入和资本利得之间，投资者更倾向于前者，反映这一观点的股利理论的是：（ ）。

A.一鸟在手论

B.信息传播论

C.假设排除论

D.股利无关论

【答案】A

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