中级审计师

为了帮助考生系统的复习2012年审计师考试课程全面的了解审计师考试教材的相关重点，小编特编辑汇总了2012年审计师考试辅导资料，希望对您参加本次考试有所帮助！

审计师考试《企业财务管理》学习笔记4.1：长期筹资方式

第四章　筹资决策管理

第一节　长期筹资方式

一、股权性筹资

股权性筹资主要有投入资本筹资、发行股票和留存收益筹资等方式。

二、债权性筹资

长期债权性筹资一般有发行债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。

【例题1·多选题】(2007年)企业可采取的长期债权性筹资方式主要有：

A.发行债券筹资

B.长期借款筹资

C.融资租赁筹资

D.经营租赁筹资

E.发行股票筹资

『正确答案』ABC

『答案解析』长期债权性筹资一般有发行债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。

【例题2·单选题】(2007年)某公司债券的面值为100元，票面利率为10%，每年计息1次，5年后到期，到期后一次还本付息，目前债券市场利率为12% ，则该债券的发行价格：

A.高于100元

B.等于100元

C.低于100元

D.难以确定

『正确答案』C

三、混合性筹资

所谓混合性筹资是指兼具股权和债权筹资双重属性的长期筹资。

主要包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资。

本节主要介绍可转换债券和认股权证两种新型筹资方式。

(一)可转换债券筹资

可转换债券是一种在发行当时签订的契约中明文规定附有可以转换为普通股票选择权的公司债券。

选择权的行使条件：

契约规定的转换期限内，可转换债券的持有人可以自愿按规定的转换价格，将其持有的债券转换为该公司的普通股，从而成为公司股东。

发行可转换债券具有以下优点：

(1)有利于降低资本成本。可转换债券的利率通常低于普通债券。

(2)由于可转换债券选择权本身具有其吸引力(即对未来投资收益期望较高)，从而发行公司可按高于同类普通债券的价格卖出，可以取得高额筹资。

(3)有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资和股权筹资的双重属性。转换前属于公司债务，若发行人希望可转换债券持有人转股，可采取措施诱导，促使其转换，从而有助于调整资本结构。

(4)债券转股权后，减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险，减少了现金流出量。

(5)增加对公司股价上升的信心。可转换债券发行本身就是一种市场信号，它预示着公司发展潜力大，从而有利于增强股东投资信心，并最终带动股价上扬。

但是，可转换债券能否实现转换对公司是一种考验，一旦转换不成或部分转换，公司将要付出较高代价赎回;另外如果公司股价长期达不到转换条件，将会对公司的资本结构造成较大的影响。

【例题3·多选题】(2008年)与发行普通债券相比，利用可转换债券筹资的主要优点有：

A.降低资本成本

B.有利于保持资本结构

C.不存在回购风险

D.有利于保证股东对公司的控制权

E.有利于增强股东投资信心

『正确答案』AE

『答案解析』可转换债券筹资的主要优点：①有利于降低资本成本。②有利于取得高额筹资。③有利于调整资本结构。④债转股后有利于减少现金流出。⑤增加公司股价上升的信心。

(二)认股权证

1.认股权证的概念与特征

认股权证是股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权，它赋予持有者在一定期限内以预定价格优先购买一定数量普通股的权利。

认股权证可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。

2.认股权证的作用

一是发行认股权证可以为公司筹集额外的现金。无论认股权证是单独发行，还是附带发行，都可以按一定价格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期偿还，从而为公司筹集一笔额外的资金。

二是认股权证可以促进其他筹资方式的运用。如单独发行的认股权证有利于未来发售股票，依附于债券的认股权证，可促进债券的发行。

【例题4·多选题】(2009年)下列关于认股权证的表述中，正确的有：

A.认股权证有固定的股息

B.认股权证可以单独发行

C.认股权证不能上市交易

D.认股权证是一种买入期权

E.认股权证可以依附于债券发行

『正确答案』BDE

『答案解析』认股权证是股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权，它赋予持有者在一定期限内以预定价格优先购买一定数量普通股的权利。认股权证可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。

相关文章：

2012年审计师考试《企业财务管理》辅导讲义

2012年审计师考试《审计专业相关知识》辅导资料

顺利通过审计师职称评定，可同时参加中大网校组织的职称英语考试培训

更多关注：审计师考试报考条件   审计师考试科目   审计师考试试题   考试培训  

（责任编辑：中大编辑）