中级审计师

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第三节 杠杆原理

杆杠通常被定义为公司利用资产和负债中固有的固定成本属性而提高股东潜在收益能力的一种作用装置。

一、成本习性、边际贡献与息税前利润(p154)

1、成本习性(2005年考点)

涵义：成本习性是指成本总额与业务量之间在数量上的依存关系。

分类：固定成本、变动成本和混合成本三类

2、边际贡献及其计算

边际贡献是指销售收入减去变动成本后的差额。

计算公式：边际贡献=销售收入-变动成本=单位边际贡献*产销量

3、息税前利润及其计算

息税前利润是指企业支付利息和缴纳所得税之前的利润。

计算公式：息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本

二、经营杆杠(掌握p155)(2004、2005、2007、2008年考点)

经营杠杆系数(dol)——缘于固定经营成本的乘数效应，与固定经营成本成正比。

计算公式：经营杆杠系数=息税前利润变动率/销售变动率

经营杆杠系数与经营风险的关系：经营杠杆系数的高低可以反映经营风险的高低，两者成正相关关系。

三、财务杆杠(掌握p156)(2006-2008年考点)

财务杠杆系数(dfl)——缘于固定资本成本的乘数效应，与固定资本成本成正比。

计算公式：财务杆杠系数=每股收益变动率/息税前利润变动率

财务杆杠系数与经营风险的关系：财务杠杆系数的高低可以反映经营风险的高低，两者成正相关关系。

四、联合杆杠(掌握p157)(dcl)

计算公式：联合杆杠系数=每股收益变动率/销售变动率=经营杆杠系数*财务杆杠系数

联合杆杠系数与企业总风险的关系：联合杠杆系数的高低可以反映企业总风险的高低，两者成正相关关系。要使得企业总风险保持在一定水平，要求经营风险和财务风险保持一种互补性。

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（责任编辑：中原茶仙子）

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