初级审计师

2020年审计师相关知识综合练习题

多选题

1、下列有关资本结构和财务结构的表述中，正确的有：

A、资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系

B、在通常情况下，资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例

C、财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

D、资本结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系

E、合理安排资本结构可降低企业综合资本成本

2、下列影响资本结构的定性因素的有：

A、企业财务目标

B、债权人态度

C、经营者行为

D、企业的财务状况和发展能力

E、综合资本成本

3、在计算加权平均资本成本时，需要解决的两个主要问题包括：

A、确定每一种资本要素的成本

B、确定公司总资本结构中各要素的权重

C、各种筹资来源的手续费

D、各种外部环境的影响

E、市场风险溢价

4、下列因素中能影响企业经营风险的有：

A、销量

B、产品售价

C、产品变动成本

D、优先股股利

E、固定成本

5、公司发行普通股进行筹资，确定股票发行定价时，使用的方法有：

A、未来收益现值法

B、市盈率法

C、每股净资产法

D、市净率法

E、清算价值法

6、债券筹资的优点包括：

A、筹资成本低

B、资本使用风险小

C、利用财务杠杆作用

D、保障股东对公司的控制权

E、易于企业保守财务秘密

7、股票发行实际定价方式有：

A、固定价格定价法

B、市盈率法

C、市场询价法

D、竞价发行

E、未来收益现值法

8、下列各项中，影响认股权证理论价值的有：

A、换股比率

B、普通股市价

C、执行价格

D、认购期限

E、认购股票的股利

二、综合题

1、甲公司目前的资本结构为长期债券680万元，普通股800万元(100万股)，留存收益320万元，目前正在编制明年财务计划，需要融资700万元，有如下资料：

(1)本年派发现金股利每股0.5元，预计明年每股收益增长10%，股利支付率(每股股利/每股收益)保持20%不变。

(2)需要的融资额中，有一部分通过留存收益解决;其余的资金通过增发5年期长期债券解决，每张债券面值100元，发行价格为115元，发行费为每张2元，票面利率为8%，每年付息一次，到期一次还本。

(3)目前的资本结构中的长期债券是2年前发行的，发行价格为1100元，期限为5年，复利计息，到期一次还本付息，票面利率为4%，债券面值为1000元，目前市价为1050元。

(4)目前10年期的财政部债券利率为4%，股票价值指数平均收益率为10%，风险报酬系数为3。

(5)公司适用的所得税税率为25%。

要求：根据上述资料，从备选答案中选出正确答案。

<1> 、增发的长期债券的税后资本成本为：

A、5.5%

B、5%

C、4.25%

D、3.75

<2> 、计算明年的股利为：

A、66万元

B、50万元

C、55万元

D、47.5万元

<3> 、普通股资本成本为：

A、22%

B、34%

C、30%

D、24%

【答案与解析】

一、多项选择题

1、

【正确答案】 ABCE

【答案解析】 教材使用狭义资本结构，资本结构是指企业各种长期资本的构成和比例关系。通常情况下，企业的资本由长期债务资本和股权资本构成，资本结构指的是长期债务资本和股权资本各占多大比例。资本结构和财务结构是不同的概念，资本结构一般只考虑长期资本的来源、组成及相互关系，财务结构考虑的是所有资金的来源、组成及相互关系。合理安排资本结构的意义是可以降低企业综合资本成本。

【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 ABCD

【答案解析】 影响资本结构的定性因素有：企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 AB

【答案解析】 在计算资本成本时，需要解决的主要的问题有两个：(1)如何确定每一种资本要素的成本;(2)如何确定公司总资本结构中各要素的权重。影响资本成本的外部因素包括：利率、市场风险溢价和税率;内部因素包括：资本结构、股利政策和投资政策。

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 ABCE

【答案解析】 能影响企业经营风险的有销量、产品售价、产品变动成本和固定成本，优先股股利影响企业的财务风险。

【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 ABCE

【答案解析】 反映股票内在价值的方法通常有未来收益现值法、每股净资产法、清算价值法和市盈率法。

【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 债券是需要定期偿还利息及本金的，资金使用风险较大，普通股筹资无定期偿还债务的风险，因此普通股筹资资本使用风险小。选项E属于长期借款筹资的优点。

【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 ACD

【答案解析】 股票发行实际定价方式有：固定价格定价法、市场询价法和竞价发行。

【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 ABC

【答案解析】 认购股票的股利和认购期限不影响认股权证理论价值。

【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】

二、综合题

【正确答案】 D

【答案解析】 115-2=100×8% ×PVIFAi，5+100×PVIFi，5计算得出增发长期债券税前资本成本i=5%，税后资本成本=5%×(1-25%)=3.75%。

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

【正确答案】 C

【答案解析】 明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55元，明年的股利=0.55×100=55万元。

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

【正确答案】 A

【答案解析】 普通股资本成本=4%+3×(10%-4%)=22%。

【该题针对“资本成本”知识点进行考核】

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