中级审计师

1[.单选题]某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是()。

A.降低利息费用

B.降低固定成本水平

C.降低变动成水本

D.提高产品销售单价

[答案]A

[解析]考察杠杆原理影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重;息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平(单位变动成本和固定成本总额)高低的影响。固定成本比重越低、变动成本水平越低、产品销售数量和销售价格水平越高，经营杠杆效应越小，因此选项B、C、D能够降低经营杠杆程度，而选项A不属于影响经营杠杆的因素。

2[.单选题]某公司普通股目前的股价为25元/股，筹资费率为6%，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率2%，则该企业利用留存收益的资本成本为()。

A.10.16%

B.10%

C.8%

D.8.16%

[答案]A

[解析]考察长期筹资方式留存收益资本成本=[2×(1+2%)/25]+2%=10.16%。

3[.单选题]在不考虑优先股的情况下，下列关于杠杆原理的表述，错误的有()

A.若企业固定成本为零，则经营杠杆系数为1

B.若企业固定财务费用为零，则财务杠杆系数为1

C.若企业固定成本、固定财务费用均为零，则联合杠杆系数为1

D.若企业财务杠杆系数为1，则固定成本为零

[答案]D

[解析]考察杠杆原理若企业的财务杠杆系数为1，则分子分母相等，说明利息等于零，而不是固定成本等于零。

4[.单选题]下列不属于影响资本结构的定性因素的有()

A.企业财务目标

B.企业管理层的态度

C.投资者动机

D.税收政策和行业差异

[答案]B

[解析]考察资本结构决策影响资本结构的定性因素有，企业财务目标、投资者动机、债权人态度、经营者行为、企业的财务状况和发展能力、税收政策和行业差异等。

5[.单选题]某企业某年的财务杠杆系数为2.5，经营杠杆系数为2，销量的计划增长率为10%，假定其他因素不变，则该年普通股每股收益(EPS)的增长率为()。

A.20%

B.25%

C.30%

D.50%

[答案]D

[解析]考察杠杆原理总杠杆系数=每股收益变动率/销量变动率，即5=每股收益增长率/10%，所以每股收益增长率=50%。

6[.单选题]某公司债券的面值为10元，票面利率为10%，每年计息1次，5年后到期，到期后一次还本付息，目前债券市场利率为12%，则该债券的发行价格是()。

A.高于10元

B.等于10元

C.低于10元

D.难以确定

[答案]C

[解析]考察长期筹资方式票面利率低于市场利率，所以是低于面值发行。

7[.单选题]下列各项中，不属于认股权证筹资特点的是()。

A.认股权证是一种融资促进工具

B.认股权证是一种高风险融资工具

C.不需要支付利息、股利

D.可以促进其他筹资方式的运用

[答案]B

[解析]考察长期筹资方式认股权证筹资可以为公司筹集额外的现金，并且不需要支付利息、股利，也不按期偿还，所以风险并不高。

8[.单选题]下列各项业务中，不会引起“投资活动产生的现金流量”发生变化的是()。

A.为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分

B.企业因股权性投资而分得的现金股利

C.支付的应由在建工程负担的职工薪酬

D.处置固定资产收到的现金净额

[答案]A

[解析]考察长期筹资方式为购建固定资产而发生的借款利息资本化部分属于筹资活动产生的现金流量。

9[.单选题]出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。

A.直接租赁

B.售后回租

C.杠杆租赁

D.经营租赁

[答案]C

[解析]考察长期筹资方式杠杆租赁，这种情况下，出租人既是债权人，同时又是债务人，通过租赁既要收取租金，又要偿还债务。由于租赁收益大于借款成本，出租人借此而获得财务杠杆好处，因此，这种租赁形式被称为杠杆租赁。

10[.单选题]与债权性筹资相比，不属于股权性筹资的特点是()。

A.财务风险大

B.资本成本高

C.信息沟通与披露成本较大

D.分散控制权

[答案]A

[解析]考察长期筹资方式负债筹资有还本付息的压力，而股票筹资没有还本付息的压力，所以股票筹资的财务风险小。

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