中级审计师

2013年审计师考试时间：2013年10月13日。为帮助各位考生系统的复习审计师考试，小编特为您搜集整理了2013年审计师考试《企业财务管理》考点，希望对各位考生的复习有所帮助 ！

第四章　筹资决策管理

第一节　长期筹资方式

根据所筹资本的属性不同，长期筹资方式分为股权性筹资、债权性筹资和混合性筹资。

一、股权性筹资

股权性筹资主要有投入资本筹资、发行普通股筹资和留存收益筹资等方式。

◆补充：

1.普通股股东的权利：表决权、优先认股权、收益分配权、剩余资产分配权、股份转让权

2.股票的定价：定价基础是股票内在价值(测算方法有未来收益现值法、市盈率法、每股净资产法、清算价值法)

(1)未来收益现值法：现值之和

(2)市盈率法：股票价值=参考市盈率(p/E)*预测每股收益(EPS)

3.实际定价：固定价格定价法、市场询价法、竞价发行

【例题-单】(2010初)与负债筹资相比，发行普通股筹资的特点是(　)。

A.具有抵税作用

B.发行成本相对较低

C.资本使用风险小

D.保障股东对公司的控制权

『正确答案』C

二、债权性筹资

长期债权性筹资一般有发行债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。

◆债券补充：

1.发行条件：股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者其他两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任公司。

2.发行价格：受债券面值、票面利率、市场利率、债券期限的影响

平价、溢价、折价(发行价格低于面值，票面利率低于市场利率)

3.发行种类的考虑因素：(1)市场吸引力(2)资本结构调整的需要

◆借款补充：

1.种类：抵押借款、信用借款(利率高些)

2.保护性条款：

(1)一般保护性条款(流动资本要求、红利与股票回购的现金限制、资本支出限制、其他债务限制)

(2)例行性保护条款

(3)特殊性保护条款

3.利率高低的因素：借款期限、借款企业信用

4.利率的选择：利率上升，固定利率制;利率下降，浮动利率制

◆融资租赁补充：

1.特征：融资与融物相结合;租赁期长;不得任意中止;按约定方式处置;租金较高

2.种类：直接租赁、售后回租、杠杆租赁

【例题-单】(2010)下列有关债券发行价格的表述中，正确的是(　)。

A.当票面利率高于市场利率时，折价发行

B.当票面利率低于市场利率时，溢价发行

C.当票面利率高于市场利率时，溢价发行

D.当票面利率等于市场利率时，溢价发行

『正确答案』C

【例题-多】(2007)企业可采取的长期债权性筹资方式主要有(　)。

A.发行债券筹资

B.长期借款筹资

C.融资租赁筹资

D.经营租赁筹资

E.发行股票筹资

『正确答案』ABC

『答案解析』长期债权性筹资一般有发行债券筹资、长期借款和融资租赁三种方式。

三、混合性筹资

(一)可转换债券

1.定义：在发行当时签订的契约中明文规定附有可以转换为普通股票选择权的公司债券。

2.发行条件：股东大会决议方可发行。

3.转换价格：如果转股价分时段设置，一般越向后推迟，转换价格越高，转股越少

4.优点：

(1)有利于降低资本成本。可转换债券的利率通常低于普通债券。

(2)由于可转换债券选择权本身具有其吸引力(即对未来投资收益期望较高)，从而发行公司可按高于同类普通债券的价格卖出，可以取得高额筹资。

(3)有利于调整资本结构。可转换债券具有债权筹资和股权筹资的双重属性。

(4)债券转股权后，减轻和消除了公司到期还本付息的压力和债务风险，减少了现金流出量。

(5)增加对公司股价上升的信心。

5.缺点：

(1)能否实现转换对公司是一种考验，一旦转换不成或部分转换，公司将要付出较高代价赎回;

(2)如果公司股价长期达不到转换条件，将会对公司的资本结构造成较大的影响。

(二)认股权证

1.概念：股份有限公司发行的可认购其股票的一种买入期权，赋予持有者在一定期限内以预定价格优先购买一定数量普通股的权利。可单独发行，也可依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行。——风险大

2.理论价值=P*N-E，实际价格高于理论价值。

3.作用：

(1)发行认股权证可以为公司筹集额外的现金。无论认股权证是单独发行，还是附带发行，都可以按一定价格出售，并且不用支付利息、股息，也不必按期偿还，从而为公司筹集一笔额外的资金。

(2)认股权证可以促进其他筹资方式的运用。如单独发行的认股权证有利于未来发售股票，依附于债券的认股权证，可促进债券的发行。

相关文章：

2013年审计师考试法律知识考点汇总

2013年审计师考试宏观经济学知识点汇总

2013年审计师考试企业财务审计考点汇总

更多关注：审计师 考试成绩查询  审计 师考试科目  审计 师报考条件

顺利通过审计师职称评定，可同时参加中大网校组织的职称英语考试培训

（责任编辑：中大编辑）