中级审计师

第一节 投资现金流量

一、债券投资现金流量估计（掌握P118）

根据债券归还本金和支付利息方式不同，债券投资的现金流量有三种估计方法：

1、在到期日前每个计息期计算并支付利息，在到期日，根据票面金额返还债券的本金；

其现金流量分布时点和计算公式为：

每期期末利息现金流入＝券券面值x债券票面利率

债券到期期期末现金流入＝当期利息＋债券面值

P118【例题3－1】

2、每个计息期结束时计算利息，但直到债券到期才一次还本付息；

其现金流最分布时点和计算公式为：

债券到期期期末现金流入＝债券面值＋每期债券利息×计息期数

P118【例题3－2】

3、没有定期和定额的利息计算和支付，只在到期日支付票面金额，这种支付方式的债券也称为“零息债券”；

其现金流量分布时点和计算公式为：

债券到期期期末现金流入＝债券面值

P118【例题3－3】

例题：某公司欲购买一种债券，其面值为500元，购买金额为100万元，期限为5年，票面年利率为4%，利息计算与支付方式有：（1）按年计息并支付；（2）按年计息，债券到期本息一起支付；

该债券投资的现金流量：（1）第一年至第四年现金流量分别＝100×4%＝4万，第五年现金流量＝100＋100×4%＝104万；（2）第一年至第四年现金流量分别＝0，第五年现金流量＝100＋100×4%×5＝120万；

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