中级审计师

（2）不可分散风险与β系数（P95）

是指某些因素引起证券市场上所有证券报酬波动的可能性。这种风险不能通过投资组 合予以分散掉，故称为不可分散风险，也称系统性风险或整体市场风险。这些风险因素包括宏观经济的变动、税制改革、国家经济政策变动或世界能源状况的改变等。这一部分风险是影响所有资产的风险，因而不能被分散掉，换句话说，即使投资者持有很好的分散化组合也不能避免这一部分风险。

β系数是一种评估证券系统性风险的工具，用以度量一种证券或一个投资证券组合相对总体市场的波动性。

【例题】（2007中）衡量投资风险程度的指标有：（ ）。

A.β系数

B.标准离差

C.期望报酬率

D.标准离差率

E.必要报酬率

【答案】ABD

【例题】（2009初）下列各项中，可以反映投资风险大小的指标有：（ ）。

A.β系数

B.标准离差

C.期望报酬率

D.标准离差率

E.方差

【答案】ABDE

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