初级审计师

1、项目营业现金流量不包括：

A、销售收入

B、人工工资

C、折旧

D、所得税

2、某企业欲购买一种债券，其面值是10 000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券票面利率为3%，则该债券投资每年年末利息现金流入为：

A、30元

B、90元

C、300元

D、900元

3、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为：

A、65.53元

B、68.96元

C、55.63元

D、71.86元

4、当市场利率下降时，已发行的债券市场价格如何变动：

A、上升

B、下降

C、不受影响

D、无法确定

5、A公司每股股利固定增长率为5%，预计一年后股利为6元，目前国债的收益率为10%，市场平均股票必要收益率为15%，该股票的风险报酬系数β为1.5，该股票的价值为：

A、45元

B、48元

C、55元

D、60元

6、某股票每年每股发放现金股利4元，某企业拟投资该股票，投资股票的必要报酬率为10%，则该股票价值估计为：

A、40元

B、20元

C、4元

D、2元

7、当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格：

A、高于面值

B、低于面值

C、等于面值

D、与面值无关

8、甲企业拟新增一投资项目，年初一次性投资500万元，可使用年限为3年，当前市场利率为9%，每年年末能得到200万元的收益。则该项目的净现值为：

A、-100.00万元

B、-6.26万元

C、6.26万元

D、100.00万元

9、若用内含报酬率法评价某投资方案，判定该投资方案可行的标准是内含报酬率：

A、大于零

B、大于企业的资本成本

C、大于1

D、小于企业要求的最低报酬率

10、当项目的净现值等于0时，项目：

A、必要报酬率大于内部报酬率

B、必要报酬率小于内部报酬率

C、必要报酬率等于内部报酬率

D、必要报酬率和内部报酬率的大小不能确定

11、某企业拟购买的股票的当前市场价格是20元，刚发放的现金股利为3元，预计以后股利会以4%的速度增长，如果企业购买这种股票，预计获得的投资收益率为：

A、19.6%

B、18.6%

C、12%

D、16%

答案：

1、

【正确答案】 C

【答案解析】 项目营业现金流量包括：销售收入，人工工资，所得税。

【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

2、

【正确答案】 C

【答案解析】 每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=10 000×3%=300(元)

【该题针对“投资现金流量”知识点进行考核】

3、

【正确答案】 D

【答案解析】 根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率=10%+1.3×(16%-10%)=17.8%，根据股利固定增长的股票估价模型可知，该股票的内在价值=8×(1+6%)/(17.8%-6%)=71.86(元)。

【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

4、

【正确答案】 A

【答案解析】 债券的公允价值变动，是由于市场利率波动造成的，即：如果市场利率低于实际利率，该债券的公允价值会上升;反之，市场利率上升了，由于债券的利率是固定的，则其市场公允价值会下降。

【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

5、

【正确答案】 B

【答案解析】 股票必要报酬率=10%+1.5×(15%-10%)=17.5%，该股票的价值=6/(17.5%-5%)=48元。

【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

6、

【正确答案】 A

【答案解析】 V=4/10%=40元。

【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

7、

【正确答案】 A

【答案解析】 当市场利率高于债券票面利率时，债券的价格低于面值;当市场利率低于债券票面利率时，债券的价格高于面值;当市场利率等于债券票面利率时，债券的价格等于面值。

【该题针对“证券投资决策”知识点进行考核】

8、

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查的是净现值。该项目的净现值=200/(1+9%)+200/(1+9%)2+200/(1+9%)3-500=6.26(万元)

【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

9、

【正确答案】 B

【答案解析】 某一投资方案其内含报酬率大于企业的资本成本或者投资者要求的最低报酬率时，才是可行的，所以选项B正确。

【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

10、

【正确答案】 C

【答案解析】 当项目的净现值等于0时，必要报酬率与内部报酬率相等。

【该题针对“项目投资决策”知识点进行考核】

11、

【正确答案】 A

【答案解析】 3×(1+4%)/20+4%=19.6%

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（责任编辑：中大编辑）

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