中级审计师

1、

<1>、

【正确答案】：D

<2>、

【正确答案】：C

【答案解析】：明年的每股股利=0.5×(1+10%)=0.55元，明年的股利=0.55×100=55万元。

<3>、

【正确答案】：A

【答案解析】：普通股资本成本=4%+3×(10%-4%)=22%。

2、

<1>、

【正确答案】：A

【答案解析】：方案一的联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数=边际贡献/税前利润=5×(200-120)/〔5×(200-120)-125〕=1.45。

<2>、

【正确答案】：D

【答案解析】：方案二联合杠杆系数=5×(200-100)/〔5×(200-100)-120-500×5%-200×6%〕=1.46

<3>、

【正确答案】：C

【答案解析】：方案三联合杠杆系数=5×(200-100)/〔5×(200-100)-120-500×5%〕=1.41

<4>、

【正确答案】：C

【答案解析】：联合杠杆系数越大风险越大，应选择联合杠杆系数小的方案，故选择第三种方案。

3、

<1>、

【正确答案】：C

【答案解析】：负债利息=800×50%×8%=32万元，2=EBIT/〔EBIT-32-30/(1-25%)〕解得EBIT=144万元。

<2>、

【正确答案】：B

【答案解析】：根据上文EBIT=144万元，边际贡献=息税前利润+固定成本=144+60=204万元。

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