国际商务师

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计算远期汇率的正确方法是：如果远期价差前小后大，就用即期汇率加上对应的远期价差;如果是前大后小，就用即期汇率减去远期价差。

例如：一家英国公司向美国出口一笔价款为1000万美元的商品，3个月后收款。为了防止美元贬值，该公司同银行做了一笔远期外汇交易，卖出远期美元。银行报出的英镑对美元的汇率如下：

美元： 即期汇率 1.5234/41

3个月远期价差 120/124

由于三个月远期价差是前小后大，故采取加法，即三个月远期汇率为1.5354/65。这笔交易对银行来说，就是用英镑买入美元，银行本着低价买进高价卖出的原则，所以使用的3个月远期汇率应是1英镑买进1.5365美元，而不是1英镑买进1.5354美元，

三个月后出口商用收回的1000万美元可换回：1000万÷1.5365美元/英镑=6,508,298英镑，有效防止了美元可能出现的贬值而导致英镑收入的下降。

衍生金融工具

一、 衍生金融工具市场的产生与发展

1. 概念--衍生金融工具又称为派生金融工具，是在原形金融资产(如货币、外汇、股票、债券等)交易基础上派生出来的各种金融合约，这种合约的标的物可以是原形金融资产，如货币期货;也可以是原形金融资产的价格(如利率、汇率、股票价格指数等)，如股票价格指数期货;还可以是买卖某种金融资产的选择权，如外汇期权。衍生金融工具市场就是以各种金融合约为交易对象的交易场所。

二、 金融期货

(一)期货合约的含义

1、期货合约是指规定买卖双方在未来某一特定时间和地点交收某种特定资产并在特定场所交易的标准化合约。这里的特定场所是指提供可供交易的期货合约的交易所。为了便利交易，交易所详细规定期货合约的标准化条款，如资产的数量、品名、品质、交易时间、交割时间和交割地点等，交易双方只需要就价格达成一致即可。金融期货是由普通的商品期货发展而来的，其标的资产是金融资产，包括外汇期货、利率期货、股指期货和黄金期货。

2、多头和空头。买入期货拥有期货多头，如果期货价格上升则获利，价格下降则受损。持有期货多头意味着预期期货价格上升，在下价格上升的赌注。反之，持有期货空头是在下价格下降的赌注。

(二)期货交易的基本规则

1、会员制。期货交易是在交易所内进行的，只有获得会员资格的个人才可以派代表在交易大厅从事期货买卖。一般投资者不能自己进人期货交易所买卖外汇期货，必须通过期货经纪商以各种定单(委托指令)形式指示场内经纪人代为买卖期货合约。定单是限定场内经纪人买卖合约的条款，主要内容包括买人或卖出、期货合约数量、交割期、货币种类、交易地点、交易价格和委托有效期等。

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（责任编辑：中大编辑）

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