物业管理师

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资金时间价值的作用

资金的时间价值，是指在一定量资金在不同时点上的价值量的差额。也就是资金在投资和再投资过程中随着时间的推移而发生的增值。

资金之所以具有时间价值，根源在于其在再生产过程中的运动和转化，它是生产的产物，是劳动的产物。

通常情况下，资金的时间价值可以看成是没有风险（没有通货膨胀）条件下，社会平均资金利润率（额）。

资金的时间价值表现形式：绝对值——利息；相对值——利率

资金时间价值的计算

终值，是指现在一定量的资金在将来某个时点上的价值，也称为本利和。

现值，是指未来某一时点上一定量资金折合成现在时点的价值。

现值和终值之间的关系一般可以表示为：

终值=本金（现值）+利息（资金的时间价值）=本金+本金*利率

当然在不同的条件下，计算公式会呈现不同的形式。

资金等值的定义

资金等值是指在时间因素的作用下，不同的时间点发生的绝对值不等的资金具有相同的价值。例如，现在的100元与一年后的110元，数量上并不相等，但如果将这笔资金存入银行，年利率为10%，则两者是等值的。因为现在存入的100元，一年后的本金和利息之和为100*（1+10%）=110元。

资金等值的因素

影响资金等值的因素有三个，即资金金额大小、资金发生的时间和利率，它们构成现金流量的三要素。在方案比较中，资金时间价值的作用，使得各方案在不同时间点上发生的现金流量无法直接比较，利用等值的概念，可以将一个时点发生的资金额换算成另一时点的等值金额，这一过程叫资金等值计算。进行资金等值计算要涉及到五个基本参数，它们是：

1.利率或收益率：i

一般指的是年利率（收益率）。其含义是一年内投资所得的利润与本金（投资额）之比，通常用百分数表示：

利率（收益率）＝（年）利息（利润）/本金（投资额）*100%

应注意到，利率与收益率是有差别的。一般来讲，利率是一个固定值，即一定时间内得到规定的固定利息。而收益率是一个变数，它反映的是一个投资收益指标，比如年初投资1000万元，年终收回1100万元，则：收益率 = （1100 — 1000）/1000 = 10%

2.计算期数：：n

它代表的是在某一时期计算利息的次数。技术经济分析中一般指年数，一年为一期。

3.现金（现值）：P

它指的是资金在现在时点上的价值，因此也称为时值，也就是计算周期开始时的资金价值。它属于一次性支付（或收入）的资金，一般|中大网校|代表着投资额。

4.终值（未来值）：F

它指的是一笔资金在利率i的条件下经过若干计息周期终了时的价值，其大小为全部计息周期的本利和。在一个经济投资运行系统中，F的值应恒大于P的值。

5.等额年金或年值：A

它指的是按年分次等额收入（或支出）的资金。等额年金在应用时必须符合以下三个条件：

（1）各期收入（或支出）的资金相等；

（2）各期的时间间隔相等；

（3）每一次的收（或支）都是在每期的期末（或期初）。

在全部n期中，nA与P应该“等值”，虽然就绝对值而言，nA值必大于P值（注意到利率i）。在这五个参数中，利率或收益率是核心。进行技术经济分析时，通常是从利率出发进行比较，作出决策，利率应该是指导投资活动的第一指南。例如，银行利率为 10%，而某一新建项目的利润率估计在10%左右，则很多人将会把这笔钱存于银行，坐收利息，而不愿冒风险从事一种利润不高的投资活动，如果银行利率为 5%，则会有很多人投资这一项目

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