证券从业资格证

证券从业资格考试时间：2014年证券从业资格考试第二次统一考试于6月21、22日日举行。为了帮助广大考生顺利通过考试，小编准备了证券从业资格考试证券市场基础知识复习资料，希望对备考有所帮助!

第四节套利定价理论

要点一

(套利定价的基本原理)

一、假设条件

1.投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的;

2.所有证券的收益都受到同一个共同因素F的影响，并且证券的收益率具有如下构成形式：

3.投资者能发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会套利。

二、套利

人们利用同一资产在不同市场间定价不一致，通过资金的转移而实现无风险收益的行为。这种机会就是套利机会。

三、套利组合的三个条件

四、套利组合的案例分析

假定市场中存在A、B、C三种证券，其相关情况如下：

问题：

(1)有没有套利机会?

(2)怎么构建套利组合?

组建方程如下：

进一步分析如下：

(1)如果可以无限制卖空%，可以获得更高收益。(2)如果不能卖空，投资者要获得更多期望收益，只有全部卖掉%。

五、套利定价模型

1.单因素模型：

2.多因素模型：

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（责任编辑：lqh）

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