证券从业资格证

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证券从业资格考试《证券市场基础知识》精讲讲义

（四）金融期货的功能

1、套期保值功能 ：是通过在现货市场于期货市场同时作出相反的交易方式 。

（1）套期保值的基本原理

（2）套期保值的基本作法

2、价格发现功能 ：在公开股票高效竞争的环境种通过集中竞价形成期货价格的功能期货价格具有预期性、连续性和权威性的特点，因为将众多影响供求关系的因素集中在交易场内，通过公开竞价集中形成一个统一的交易价格

3、投机功能

4、套利功能

金融期货的理论价格和影响因素

（五）金融期货的理论价格和影响因素

1、金融期货的理论价格：

购买现货并持有的机会成本=买价（当前现货价格）+持有期的资金利息-持现货金融工具获得的利

息或红利以及在投资收益

购买现货并持有的机会成本=买价（当前期货价格）

2、影响金融期货价格的主要因素

（1）现货价格（2）要求收益率或贴现率（3）时间长短（4）现货金融工具的付息状况

（5）交割选择权

四、金融互换交易

互换是指：两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易，可分为货币互换、利率互换、股权互换、信用互换等

第三节 金融期权与期权类金融衍生产品

一、金融期权的定义和特征

（一）金融期权的定义：以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易形式 。期权交易是买入者在向卖出者支付一定的期权费后，获得了能在规定期限内以某一特定价格向出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货合约权力，核心是一种权力，是否履行由买入者根据收益大小衡量

期权交易是一种单方面的有偿让渡。期权的买方通过支付期权费拥有这种权力，但不承担必须买进或卖出的义务；而期权的卖方在收取了期权费后，必须按合约履行承诺

（二）金融期权的特征：最主要特征在于它仅仅是买卖权利的交换

（三）金融期货与金融期权的区别：

1、基础资产不同。2、交易者权利与义务的对称性不同。3、履约保证不同。

4、现金流转不同5、盈亏特点不同。6、套期保值的作用和效果不同。

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（责任编辑：中大编辑）

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