证券从业资格

二、组合型选择题

1、关于套期保值的说法不正确的有(　)。

Ⅰ.其基本做法是在现货市场买进或卖出某种金融工具的同时，做一笔与现货交易品种、数量、期限相当但方向相反的期货交易，以期在未来某一时间通过期货合约的对冲，以一个市场的营利来弥补另一个市场的亏损

Ⅱ.持有现货空买的交易者担心将来现货价格上涨而给自己造成的经济损失，于是买入期货合约，这采用的是空头套期保值策略

Ⅲ.持有现货多头的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约，这采用的是多头套期保值策略

Ⅳ.期货交易的对象是标准化产品，因此套期保值者很容易找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查金融期货的基本功能。多头套期保值：持有现货空买(如持有股票空买)的交易者担心将来现货价格上涨(如股市大盘上涨)而给自己造成的经济损失，于是买入期货合约(建立期货多头)。若未来现货价格果真上涨，则持有期货头寸所获得的营利正好可以弥补现货头寸的损失。空头套期保值：持有现货多头(如持有股票多头)的交易者担心未来现货价格下跌，在期货市场卖出期货合约(建立期货空头)，当现货价格下跌时以期货市场的营利来弥补现货市场的损失。期货交易的对象是标准化产品，因此套期保值者很可能难以找到与现货头寸在品种、期限、数量上均恰好匹配的期货合约。

2、关于金融期权的说法正确的有(　)。

Ⅰ.一般地说，凡可作期货交易的金融工具都可作期权交易

Ⅱ.期权的买方只有权利没有义务，而期权的卖方只有义务没有权利

Ⅲ.在金融期权交易中，期权出售者需开立保证金账户，并按规定缴纳保证

Ⅳ.金融期权交易双方在成交时不发生现金收付关系，但在成交后，交易双方将因价格的变动而发生现金流转

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查金融期权。在金融期权交易中，在成交时，期权购买者为取得期权合约所赋予的权利，必须向期权出售者支付一定的期权费，但在成交后，除了到期履约外，交易双方将不发生任何现金流转

3、某投资者预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨，于是买入看涨期权，如果该投资者的判断是正确的，则下列说法中正确的有(　)。

Ⅰ.投资者行权，按协定价格买入该项金融工具并以市价卖出

Ⅱ.投资者可赚取市价与协定价格之间的差额

Ⅲ.投资者放弃行权

Ⅳ.损失期权费

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅰ、Ⅳ

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查金融期权。投资者买入看涨期权是因为他预期基础金融工具的价格在合约期限内将会上涨。如果判断正确，按协定价格买入该项金融工具并以市价卖出，可赚取市价与协定价格之间的差额;如果判断失误，则放弃行权，仅损失期权费。

4、我国第一笔人民币利率互换交易的交易双方是(　)。

Ⅰ.国家开发银行

Ⅱ.中国银行

Ⅲ.中国建设银行

Ⅳ.光大银行

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅳ

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查人民币利率互换交易。2006年2月9日，中国人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》，国家开发银行与光大银行的第一笔人民币利率互换交易正式生效，人民币利率互换市场诞生。

5、可转换公司债券的特征有(　)。

Ⅰ.是一种附有转股权的特殊债券

Ⅱ.具有双重选择权的特征

Ⅲ.投资者可以实现收益与流动性的最大化

Ⅳ.对发行人的要求很高

A、Ⅰ、Ⅱ

B、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查可转换公司债券。可转换公司债券的特征有：(1)可转换公司债券是一种附有转股权的特殊债券;(2)可转换公司债券具有双重选择权的特征。

6、《上市公司证券发行管理办法》对发行可转换公司债券的上市公司的现任董事、监事和高级人员的规定有(　)。

Ⅰ.具备任职资格

Ⅱ.能够忠实和勤勉地履行职务

Ⅲ.最近24个月内未受到过中国证监会的行政处罚

Ⅳ.最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅲ

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查可转换公司债券。发行可转换公司债券的上市公司的现任董事、监事和高级人员具备任职资格，能够忠实和勤勉地履行职务，不存在违反相关法律规定的行为，且最近36个月内未受到过中国证监会的行政处罚、最近12个月内未受到过证券交易所的公开谴责。

7、相关法律对发行可转换公司债券的上市公司的净资产的要求有(　)。

Ⅰ.发行可转换为股票的公司债券的上市公司，股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元

Ⅱ.发行可转换为股票的公司债券的上市公司，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元

Ⅲ.发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，其最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元

Ⅳ.发行分离交易的可转换公司债券的国有独资公司，其最近1期末经审计的净资产不低于人民币10亿元

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查可转换公司债券。发行可转换公司债券的上市公司的净资产的要求：发行可转换为股票的公司债券的上市公司，股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民币6000万元。根据《上市公司证券发行管理办法》第二十七条，发行分离交易的可转换公司债券的上市公司，其最近1期末经审计的净资产不低于人民币15亿元。

8、持有上市公司股份的股东申请发行可交换公司债券应当符合的规定有(　)。

Ⅰ.申请人只能是相关法律规定的有限责任公司或股份有限公司

Ⅱ.公司最近1期末的净资产额不少于人民币3亿元

Ⅲ.本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%

Ⅳ.经资信评级机构评级，债券信用级别为优

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、

D、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查可交换公司债券。持有上市公司股份的股东申请发行可交换公司债券应当符合的规定：(1)申请人应当是符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》规定的有限责任公司或者股份有限公司;(2)公司组织机构健全，运行良好，内部控制制度不存在重大缺陷;(3)公司最近1期末的净资产额不少于人民币3亿元;(4)公司最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息;(5)本次发行后累计公司债券余额不超过最近1期末净资产额的40%;(6)本次发行债券的金额不超过预备用于交换的股票按募集说明书公告日前20个交易日均价计算的市值的70%，且应当将预备用于交换的股票设定为本次发行的公司债券的担保物;(7)经资信评级机构评级，债券信用级别良好;(8)不存在《公司债券发行试点办法》第八条规定的不得发行公司债券的情形。

9、可交换债券与可转换债券的不同之处主要体现在(　)。

Ⅰ.发行主体和偿债主体不同

Ⅱ.适用的法规不同

Ⅲ.发行目的不同

Ⅳ.股权稀释效应不同

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查可交换债券与可转换债券的不同。可交换债券与可转换债券的不同：(1)发行主体和偿债主体不同;(2)适用的法规不同;(3)发行目的不同;(4)所换股份的来源不同;(5)股权稀释效应不同;(6)交割方式不同;(7)条款设置不同。

10、关于可交换债券与可转换债券的说法正确的有(　)。

Ⅰ.可交换债券换股不会导致标的公司的总股本发生变化

Ⅱ.可交换债券在国外有股票、现金和混合三种交割方式

Ⅲ.可交换债券和可转换债券一般都附有转股价向下修正条款

Ⅳ.发行可转换债券，一般是将募集资金用于投资项目

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查可交换债券与可转换债券的不同。可交换债券一般不设置转股价向下修正条款;可转换债券一般附有转股价向下修正条款。所谓转股价向下修正条款是指在股价持续比转股价格低的情况下，可以重新议定股价的条款。

11、根据证券化的基础资产不同，可将资产证券化分为(　)。

Ⅰ.不动产证券化

Ⅱ.应收账款证券化

Ⅲ.境内资产证券化

Ⅳ.离岸收益证券化

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查资产支持证券的定义和种类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化(如高举公路收费〉、债券组合证券化等类别。

12、信贷资产证券化发起机构拟证券化的信贷资产应当符合的条件有(　)。

Ⅰ.具有较高的同质性

Ⅱ.具有较高的异质性

Ⅲ.能够产生可预测的现金流收入

Ⅳ.流动性较强

A、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ

D、Ⅱ、Ⅳ

【正确答案】 C

【答案解析】 本题考查信贷资产证券化各方参与者的条件和职责。信贷资产证券化发起机构拟证券化的信贷资产应当符合以下条件：(1)具有较高的同质性;(2)能够产生可预测的现金流收入;(3)符合法律、行政法规以及中国银监会等监督管理机构的有关规定。

13、信贷资产证券化中，内部信用增级的方式有(　)。

Ⅰ.超额抵押

Ⅱ.资产支持证券分层结构

Ⅲ.现金抵押账户

Ⅳ.备用信用证

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查信贷资产证券化各方参与者的条件和职责。内部信用增级包括但不限于超额抵押、资产支持证券分层结构、现金抵押账户和利差账户等方式。

14、金融衍生工具的发展动因有(　)。

Ⅰ.避险

Ⅱ.20世纪80年代以来的金融自由化

Ⅲ.金融机构的利润驱动

Ⅳ.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅱ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 D

【答案解析】 本题考查金融衍生工具及金融衍生工具市场。金融衍生工具的发展动因：(1)产生的最基本的原因是避险;(2)20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展;(3)金融机构的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的又一重要原因;(4)新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段。

15、金融衍生工具市场的特点有(　)。

Ⅰ.杠杆性

Ⅱ.风险性

Ⅲ.虚拟性

Ⅳ.流动性

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

D、Ⅲ、Ⅳ

【正确答案】 B

【答案解析】 本题考查金融衍生工具市场的特点。金融衍生工具市场的特点有：杠杆性、风险性、虚拟性。

16、目前在交易所交易的衍生品有(　)。

Ⅰ.可转换公司债券

Ⅱ.股票指数期货

Ⅲ.股票指数期权

Ⅳ.资产支持证券

A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

【正确答案】 A

【答案解析】 本题考查我国金融衍生工具市场的发展状况。除可转换公司债券和股票指数期货外，目前交易所交易的衍生品还包括资产支持证券。

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