证券从业资格证

优先股

(一)优先股的定义和特征

1.优先股的定义

优先股是指依照公司法，在一般规定的普通种类股份之外，另行规定的其他种类股份，其股份持有人优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制。

优先股的“优先”主要体现在：一是通常具有固定的股息(类似债券)，并须在派发普通股股息之前派发;二是在破产清算时，优先股股东对公司剩余财产的权利先于普通股股东，但在债权人之后。

优先股股东一般不参与公司经营决策，表决权受到限制，但并不代表优先股股东没有表决权。优先股股东在以下两种情况下具有表决权：

(1)公司对与优先股股东利益切身相关的重大事项进行表决时，优先股股东享有表决权，而且与普通股分类表决，这类表决可以被称为优先股股东“固有的表决权”。《国务院关于开展优先股试点的指导意见》规定以下五种事项除须经出席会议的普通股股东所持表决权的三分之二以上通过之外，还须经出席会议的优先股股东所持表决权的三分之二以上通过：修改公司章程中与优先股相关的内容;一次或累计减少公司注册资本超过百分之十;公司合并、分立、解散或变更公司形式;发行优先股;公司章程规定的其他情形。

(2)由于公司长期未按约定分配股息，优先股股东恢复到与普通股股东同样的表决权，可以参与公司经营决策，与普通股一同参加投票，这类表决权可以被称为优先股“恢复的表决权”。《国务院关于开展优先股试点的指导意见》规定公司累计3个会计年度或连续2个会计年度未按约定支付优先股股息的，优先股股东可以享有公司章程规定的表决权。

2.优先股的特征

(1)优先股收益相对固定;

(2)优先股可以先于普通股获得股息;

(3)优先股的清偿顺序先于普通股，而次于债权人;

(4)优先股的权利范围小。

(二)优先股与普通股、债券及其他股债混合产品的区别

(三)优先股的意义

1.对发行人的意义

发行优先股的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻利润分配的负担。

2.对投资者的意义

由于优先股优先于普通股分配公司利润和剩余财产，因而投资风险相对较小，不失为一种较安全的投资对象。

(四)优先股的分类

1.固定股息率优先股和浮动股息率优先股;

2.强制分红优先股和非强制分红优先股;

3.可累积优先股和非累积优先股;

4.参与优先股和非参与优先股;

5.可转换优先股和不可转换优先股;

6.可回购优先股和不可回购优先股。

考点测试

1.李某持有乙公司5 000股优先股，因公司2017年盈利不佳，本应发放的优先股股息暂未发放，2018年末，公司将当年股息连同2017年股息一同发放给李某，这说明李某持有的是()。

A.强制分红优先股

B.固定股息优先股

C.可累计优先股

D.参与优先股

参考答案：C

解析：累积优先股是指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。

2. 下列不属于境内上市外资股特点的是()。

A.记名股票

B.人民币认购买卖

C.人民币标明股票面值

D.投资者包括外国自然人、法人和其他组织

参考答案：B

解析：考查境内上市外资股以外币认购买卖。境内上市外资股原来是指股份有限公司向境外投资者募集并在我国境内上市的股份，投资者限于：外国的自然人、法人和其他组织;我国香港、澳门、台湾地区的自然人、法人和其他组织;定居在国外的中国公民等。这类股票被称为“B股”。B股采取记名股票形式，以人民币标明股票面值，以外币认购、买卖，在境内证券交易所上市交易。

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