证券从业资格

1.某投资者对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么该投资者无差异曲线为(　　)。

A.一根竖线

B.一根横线

C.一根向右上倾斜的曲线

D.一根向左上倾斜的曲线

2.证券组合管理的第一步是(　　)。

A.确定证券投资政策

B.进行证券投资分析

C.组建证券投资组合

D.投资组合业绩评估

3.(　　)反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上。

A.投资目标

B.投资规模

C.投资对象

D.投资政策

4.提出通过建立“单因素模型”来简化马柯威茨方法的是(　　)。

A.特雷诺

B.夏普

C.詹森

D.罗尔

5.该投资者拥有一个证券组合P，只有两种证券A和B，某投资者将一笔资金以xA的比例投资于证券A，以xB的比例投资于证券B。则下列说法中，不正确的是(　　)。

A.xA、xB可以为负

B.投资组合P的期望收益率为E(rp)=xAE(rB)+xAE(rB)

C.投资组合P收益率的方差为σ2p=x2Aσ2A+ x2Bσ2B

D.xA+xB=1

6.假定不允许卖空，当两个证券完全正相关时，这两种证券在均值一标准差坐标系中的组合线为(　　)

A.双曲线

B.椭圆

C.直线

D.射线

7.根据均值方差模型，具体投资者根据个人的偏好确定的投资组合点是投资者的(　　)。

A.有效边界

B.无差异曲线

C.证券市场线

D.无差异曲线和有效边界的切点

8.关于资本市场线，下列说法中，不正确的是(　　)。

A.资本市场线描述了无风险资产F与市场组合M构成的所有有效组合

B.有效组合的期望收益率由两部分构成：一部分是无风险利率rF，它是由时间创造的，是对放弃即期消费的补偿。

C.另一部分则是 是对承担风险卯的补偿，通常被称为“风险溢价”，与承担的风险的大小成正比

D.资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，也给出了任意证券或组合的收益风险关系　参考答案：

1.【答案】A

【解析】若只对期望收益率毫不在意，只关心风险。那么该投资者无差异曲线为一根竖线。

2.【答案】A

【解析】证券组合管理通常包括以下几个基本步骤：(1)确定证券投资政策;(2)进行证券投资分析;(3)构建证券投资组合;(4)投资组合的修正;(5)投资组合业绩评估。

3.【答案】D

【解析】 确定投资政策是证券组合管理的第一步，它反映了证券组合管理者的投资风格，并最终反映在投资组合中所包含的金融资产类型特征上。

4.【答案】B

【解析】1963年，马柯威茨的学生夏普提出了一种简化的计算方法，这一方法通过建立单因素模型来实现。

5.【答案】C

【解析】投资组合P收益率的方差为 ，其他项分析均正确。

6.【答案】C

【解析】根据已知条件，假设证券A与证券B完全正相关，则ρAB=1，此时σρ与E(rρ)之间是线性关系，因此，有证券A与证券B构成的组合线是连接这两点的直线。

7.【答案】D

【解析】最优证券组合便是使投资者最满意的有效组合，他恰恰是无差异曲线簇与有效边界的切点所表示的组合。

8.【答案】D

【解析】资本市场线揭示了有效组合的收益风险均衡关系，而证券市场线揭示了任意证券或组合的收益风险关系

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（责任编辑：中大编辑）

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