证券从业资格证

2013年第四次证券从业资格考试于11月30日、12月1日结束，考试成绩查询入口已开通（点击进入）。新一年的考试预计于2014年3月23、24日举行，小编特意总结了各科讲义希望对复习有所帮助！

第二章　证券投资基金类型

第一节　证券投资基金分类概述

知识点一、证券投资基金分类的意义：

1、 对基金投资者而言：合理的分类有助于投资者加深对各类基金的认识和风险收益特征的把握，有助于投资者作出正确的投资选择和比较

2、 对基金公司而言：基金业绩比较在同一类别中比较公平合理

3、 对基金研究评价机构而言：是进行基金评级的基础

4、 对基金监管机构而言：分类有利于针对不同特点的基金实施更有效的分类监管

知识点二、基金分类的困难性

2004年7月1日开始施行的《证券投资基金运作管理办法》中，首次将我国基金的类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。

知识点三、基金分类

构成基金的要素有多种，因此可以依据不同的标准对基金进行分类。

(一)根据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金

封闭式基金是指基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。开放式基金是指基金份额总额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

例题：多选题

以下关于封闭式基金和开放式基金说法正确的是( )。

A.封闭式基金一般有固定的存续期限

B.开放式基金一般没有固定的存续期限

C.封闭式基金投资人少

D.开放式基金投资人多

答案：AB

(二)根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金

契约型基金是以基金合同为履行依据的，公司型基金是以公司章程为履行依据的。公司型基金有公司的特点，而契约型基金只是按照基金合同履行双方的权利义务。

目前我国的基金全部是契约型基金。

(三)依据投资对象的不同，可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等类别

股票基金是指以股票为主要投资对象的基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，60%以上的基金资产投资于股票的为股票基金。

债券基金主要以债券为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，80%以上的基金资产投资于债券的为债券基金。

货币市场基金以货币市场工具为投资对象。根据中国证监会对基金类别的分类标准，仅投资于货币市场工具的为货币市场基金。

混合基金同时以股票、债券等为投资对象，以期通过在不同资产类别上投资，实现收益与风险之间的平衡。根据中国证监会对基金类别的分类标准，投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。

(四)根据投资目标的不同，可分为增长型基金、收入型基金和平衡型基金

增长型基金是指以追求资本增值为基本目标，较少考虑当期收入的基金，主要以具有良好增长潜力的股票为投资对象。收入型基金是指以追求稳定的经常性收入为基本目标的基金，该类基金主要以大盘蓝筹股、公司债、政府债券等稳定收益证券为投资对象。平衡型基金则是既注重资本增值又注重当期收入的一类基金。

一般而言，增长型基金的风险大、收益高;收入型基金的风险小、收益也较低;平衡型基金的风险、收益则介于成长型基金与收入型基金之间。

例题：单选题

债券基金基本上属于( )。

A.收入型基金 B.成长型基金

C.平衡型基金 D.指数基金

【参考答案】A

(五)依据投资理念的不同，可分为主动型基金与被动(指数)型基金

主动型基金是一类力图取得超越基准组合表现的基金。与主动型基金不同，被动型基金并不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现。被动型基金一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。

(六)根据募集方式不同，可分为公募基金和私募基金

公募基金是指可以面向社会大众公开发行销售的一类基金;私募基金则是只能采取非公开方式，面向特定投资者募集发行的基金。

公募基金主要具有如下特征：可以面向社会公众公开发售基金份额和宣传推广，基金募集对象不固定;投资金额要求低，适宜中小投资者参与;必须遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管。

与公募基金相比，私募基金不能进行公开的发售和宣传推广;投资金额要求高，投资者的资格和人数常常受到严格的限制。与公募基金必须遵守基金法律和法规的约束并要接受监管部门的严格监管相比，私募基金在运作上具有较大的灵活性，所受到的限制和约束也较少。它既可以投资于衍生金融产品进行买空卖空交易，也可以进行汇率、商品期货投机交易等。私募基金的投资风险较高，主要以具有较强风险承受能力的富裕阶层为目标客户。

例题：多选题

公募基金主要具有的特征有( )。

A.可以面向社会公开发售基金份额和传言推广

B.基金募集对象不固定

C.投资金额要求低，适宜中小投资者参与

D.遵守基金法律和法规的约束，并接受监管部门的严格监管

答案：ABCD

(七)根据基金的资金来源和用途的不同，可分为在岸基金和离岸基金

在岸基金，是指在本国募集资金并投资于本国证券市场的证券投资基金。

离岸基金，是指一国的证券基金组织在他国发行证券投资基金份额，并将募集的资金投资于本国或第三国证券市场的证券投资基金。

募集：在他国发行。

投资：投资于本国或第三国证券市场。

(八)特殊类型基金

1.系列基金

系列基金又被称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。系列基金中的各子基金，具有完全独立的法律地位。

2.基金中的基金

基金中的基金是指以其他证券投资基金为投资对象的基金，其投资组合由其他基金组成。我国目前尚无此类基金存在。

3.保本基金

保本基金是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的证券投资基金。保本基金的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。

4、交易型开放式指数(ETF)与ETF联接基金：

(1)ETF基金：在交易所上市交易，基金份额可变的一种开放式基金，最早产生于加拿大，发展成熟在美国，ETF采用被动投资策略，跟踪某一标的市场指数，具有指数基金特点

(2)ETF采用封闭式基金和开放式基金相结合的运作特点，既可像封闭式基金那样在交易所二级市场买卖，也可以像开放式基金那样申购、赎回。

(3)申购用一篮子股票换取ETF份额，赎回是换回一篮子股票，不是现金。存在一级市场、二级市场的套利机制。

(4)1990 加拿大多伦多证券交易所：指数参与份额(TIPs) ，世界第一只ETF

1993 美国： 标准普尔存托凭证(SPDRs)诞生，美国第一只

2004 我国： 50ETF

(5)ETF联接基金：将绝大部分资产投资于跟踪同一标的指数的ETF，采用开放式运作，可以在场外申购赎回的基金

投资于目标ETF的资产不低于基金资产净值的90%，其余投资标的指数成分股和备选成分股

性质：指数型的基金种的基金

5、上市开放式基金(LOF)

(1) 既可以在场外市场申购、赎回，也可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购、赎回

(2) LOF通过场外市场和场内市场获得的基金份额分别注册在场外系统、场内系统，基金份额可以通过跨系统转托管实现场内、场外市场转换

(3) LOF与ETF的区别：

ETFLOF

申购赎回标的不同基金份额与一篮子股票基金份额与现金的对价

申购赎回场所不同交易所交易所和代销网点

申购赎回限制不同资金在一定规模以上无特别要求

基金投资策略不同完全被动式可以是指数基金，也可以是

主动管理型基金

净值报价不同15秒钟提供一次净值报价1天提供一次或几次净值报价

6、QDII基金：一国境内设立，经批准从事境外证券市场股票、债券投资的基金

2007年推出首批QDII基金

7、分级基金：结构型基金、可分离基金，将普通基金份额拆分为不同预期收益与风险的两类(级)或多类(级)份额，并可分离上市交易

例题：单选题

基金下设立若干个子基金，各子基金独立进行决策，此基金为( )。

A.套利基金 B.基金中的基金

C.保本基金 D.伞形基金

【参考答案】D

（责任编辑：lqh）

共11页,当前第1页  第一页  前一页  下一页